Acabo de ver a alguien decir que "la oferta de stablecoins ha aumentado otra vez" para justificar que "el dinero en ETF va a entrar, así que viene la subida", y me siento un poco incómodo... La correlación es algo que puede actuar muy bien en el teatro. Que haya más stablecoins puede ser solo que en el mercado extrabursátil se cambió a un lugar de estacionamiento diferente, o que se están usando para hacer mercado en la cadena o para arbitraje, no tiene nada que ver con "compradores reales". Especialmente ahora, las herramientas de datos en la cadena y los sistemas de etiquetado todavía son criticados por ser lentos o por inducir a error, lo que ves como "nuevos grandes tenedores" o "entrada de instituciones" puede ser solo que las carteras cambian de máscara. De todos modos, yo solo veo esas cosas como un termómetro, no como un volante; en estrategia, primero hay que aclarar bien las posiciones, coberturas y salidas, y no dejarse llevar por las historias.