Después de cinco semanas consecutivas de salidas, los ETFs de bitcoin de EE. UU. finalmente están respirando. En solo tres días, entraron 1.1 mil millones de dólares — el mejor rendimiento desde mediados de enero. El iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock lideró con 652 millones, pero el destaque fue el GBTC de Grayscale. El miércoles, el GBTC registró su mayor flujo de entrada en un solo día desde que se convirtió en ETF. Esto es importante porque el GBTC tiene la tasa más alta entre los fondos, así que cuando se mueve así, significa que algo está cambiando.

Los números sugieren que la demanda institucional estadounidense está regresando. El Índice de Prima de Coinbase — aquel que mide la diferencia de precio del bitcoin allí versus el resto del mundo — salió de 40 días negativos y volvió a ser positivo. Esto generalmente indica que los grandes jugadores de EE. UU. están comprando de nuevo. Y de hecho, los holdings totales en ETFs spot alcanzaron 1.29 millones de BTC. Lo curioso es que incluso con el precio muy por debajo del pico de octubre, los activos bajo gestión ya están a menos del 10% del máximo. Parece que la institución está acumulando a precios más bajos.

Mientras tanto, el GBTC y los demás ETFs continúan consolidándose. El bitcoin osciló en torno a los 60 mil dólares, pero ahora está en 77.6 mil. El interés abierto en la CME cayó a 107,780 BTC, lo que sugiere que estos flujos de ETF son realmente posiciones largas directas, no solo coberturas. El cambio de sentimiento es real.