¿La nueva fuerza inicia la "batalla final"?

Preguntas a la IA · ¿Cómo afectará la competencia de IA a la estructura del sector tras la rentabilidad de las nuevas fuerzas?

Tras 10 años de competencia, las marcas de nuevas fuerzas finalmente entran en la siguiente etapa.

En 2025, varias marcas de nuevas fuerzas anunciaron que lograrían revertir pérdidas y obtener beneficios netos en un trimestre o en todo el año, y en la industria esto se considera generalmente como el punto de inflexión entre rentabilidad y supervivencia de estas marcas. Recientemente, con la publicación progresiva de los informes financieros de 2025, la respuesta ha sido revelada.

Leap Motor logró una utilidad neta atribuible a la matriz de 540 millones de yuanes en 2025, logrando su primera ganancia anual desde su creación; Xiaomi Auto alcanzó por primera vez una ganancia operativa anual de 900 millones de yuanes; Li Auto sufrió una caída significativa del 85% en su beneficio neto, pasando de 8.045 mil millones de yuanes en 2024 a 1.139 mil millones, pero aún por encima de otras marcas; Xiaopeng Motors logró por primera vez en el cuarto trimestre una ganancia, con un beneficio neto de 380 millones de yuanes, y su pérdida anual se redujo a 1.14 mil millones, aún sin alcanzar el equilibrio; NIO también logró en el cuarto trimestre su primera ganancia trimestral, pero su pérdida neta atribuible a la matriz en 2025 fue de 14.94 mil millones de yuanes. Seres aún no ha publicado su último informe financiero, pero sus datos de los primeros tres trimestres de 2025 muestran una utilidad neta de 5.312 mil millones de yuanes, un aumento del 31.56% respecto al año anterior.

Hace dos o tres años, cuando se discutía sobre “quién podría sobrevivir”, las nuevas fuerzas comenzaron a alcanzar la rentabilidad, lo que también significa que la era de gastar mucho dinero ha llegado a su fin. Tras más de una década de rápido desarrollo, las marcas de nuevas fuerzas han pasado por varias rondas de eliminación, siendo casi una en mil las que sobreviven.

En el momento en que todas las marcas de nuevas fuerzas alcanzan la rentabilidad, la batalla final apenas comienza.

Punto de inflexión en la rentabilidad

Para el conjunto de las nuevas fuerzas, los informes financieros de 2025 pueden considerarse una señal positiva, ya que la “capacidad de generar ingresos” de varias marcas principales ya está consolidada.

Aunque en 2025 la rentabilidad disminuyó considerablemente, Li Auto, como la empresa que primero logró beneficios anuales entre las nuevas fuerzas, sigue liderando en beneficios. Sus ingresos totales alcanzaron 1123 mil millones de yuanes, superando los mil millones por tercer año consecutivo, con un beneficio neto de 113.9 millones de yuanes. En 2025, Li Auto entregó 406,3 mil vehículos, experimentando por primera vez una disminución en las ventas anuales.

Seguidamente está Xiaomi Auto, que en 2025 superó por primera vez los 100 mil millones de yuanes en ingresos, alcanzando 1061 mil millones; además, su beneficio operativo anual se volvió positivo por primera vez, con 900 millones. En 2025, Xiaomi entregó más de 410 mil vehículos, más del doble respecto al año anterior. El precio medio subió de 234,500 a 251,200 yuanes. El crecimiento se debe principalmente a modelos de alto precio como SU7 Ultra y YU7.

Leap Motor lideró en 2025 con 596,6 mil vehículos entregados, un aumento del 103.1% respecto al año anterior; sus ingresos totales alcanzaron 64,73 mil millones de yuanes, un incremento del 101.3%; y su beneficio neto fue de 540 millones de yuanes, logrando por primera vez beneficios anuales. Gracias a avances en productos y tecnología en 2025, así como a una cadena de valor industrial en constante expansión, el presidente y CEO de Leap, Zhu Jiangming, afirmó: “En 2026, Leap aspira a alcanzar un nuevo objetivo de un millón de ventas”.

Aunque NIO y Xiaopeng aún no han revertido sus pérdidas anuales, en el cuarto trimestre ambas lograron un cambio positivo. NIO obtuvo un beneficio operativo de 1,25 mil millones de yuanes en el cuarto trimestre, y Xiaopeng logró un beneficio neto de 380 millones en ese período, marcando sus primeras ganancias trimestrales.

De estos, la ganancia de Xiaopeng proviene además de las ventas de vehículos, de un componente clave: los servicios de I+D tecnológicos para el público.

Los informes muestran que en el cuarto trimestre, Xiaopeng reportó ingresos por servicios y otros de 3,18 mil millones de yuanes, un aumento del 122% interanual, con un margen bruto del 70.8%. Un responsable de Xiaopeng afirmó: “Hemos logrado una ruta de rentabilidad muy diferente a la de las empresas tradicionales”.

En cuanto al margen bruto de los automóviles, actualmente Xiaopeng tiene un margen bruto del 18.9%, mostrando una mayor capacidad de rentabilidad; Li Auto, 18.7%; Leap, 14.5%; NIO, 13.6%; Xiaomi, 24.3%; y Seres, en los primeros tres trimestres de 2025, alcanzó un margen bruto consolidado del 29.38%.

En comparación, Tesla, con un margen bruto del 17.2% en 2025, presenta un rendimiento de rentabilidad más destacado que la mayoría de las nuevas fuerzas, evidenciando también un control de costos y una capacidad de monetización en aumento.

Nuevo capítulo

Pero tras el punto de inflexión en la rentabilidad, los desafíos para 2026 serán aún mayores. Según los planes estratégicos publicados por varias marcas, “IA + chips” se convertirá en un nuevo “campo de batalla”, siendo también un sector que requiere inversiones mucho mayores.

Desde la expansión en IA física de Xiaopeng, que abarca desde vehículos eléctricos inteligentes, autos voladores, chips Turing AI, modelos de conducción autónoma VLA, robots humanoides IRON, hasta Robotaxi, todo está en marcha; Li Auto se está transformando en una empresa “orientada a la tecnología”, con más del 60% de su inversión en I+D en IA, y su chip propio Mach 100 entrará en producción en el segundo trimestre de 2026; NIO ha desarrollado su propio chip “Shenji” de segunda generación, que ya ha sido probado en placas, y ha establecido una filial para chips Shenji, con financiamiento superior a 2.2 mil millones de yuanes, además de su propio sistema de conducción inteligente y robots con cuerpo físico.

Leap Motor define 2026 como el “Año de la conducción inteligente”, y en el segundo trimestre lanzará funciones de asistencia en conducción urbana en todo el país. Antes de fin de año, planea completar la construcción de su modelo base de conducción inteligente y avanzar en el desarrollo de soluciones de asistencia basadas en grandes modelos de IA; Xiaomi planea invertir 60 mil millones en IA en los próximos tres años, acelerando su transformación en una empresa de ecosistema completo que abarca vehículos, hogares y personas, con capacidades de grandes modelos de IA ya integradas en sus principales negocios.

El presidente de Seres, Zhang Xinghai, afirmó que la próxima etapa será aprovechar la oportunidad de la integración “IA + automóviles”, acelerando la aplicación de tecnologías IA en control vehicular, cabinas inteligentes y conducción autónoma, además de explorar audazmente nuevas áreas como la inteligencia con cuerpo físico, para sostener la actualización industrial a largo plazo.

La competencia tecnológica se intensifica, y mayores inversiones sin duda traerán mayores desafíos para la gestión y los beneficios. En 2025, Li Auto invirtió 11.3 mil millones de yuanes en I+D, alcanzando un récord, con un 50% dedicado a IA; en 2026, mantendrá esta estrategia. Xiaopeng invirtió 9.5 mil millones en I+D en 2025, con 4.5 mil millones en IA, y planea aumentar su capacidad de I+D en IA física a 7 mil millones en 2026, buscando construir una barrera tecnológica a largo plazo.

En 2025, los gastos en I+D de NIO mostraron una tendencia a disminuir gradualmente en cada trimestre, desde 3.18 mil millones en el primer trimestre hasta 2.02 mil millones en el cuarto. El CFO de NIO, Qu Yu, afirmó en la conferencia de resultados del cuarto trimestre y del año que en 2026 la compañía mantendrá una inversión trimestral en I+D de entre 2 y 2.5 mil millones de yuanes.

Leap Motor invirtió 4.29 mil millones en I+D en 2025, y para 2026, año en que se espera una explosión en conducción inteligente, los responsables de Leap indicaron que “los gastos en I+D serán claramente superiores a los de 2025”.

En general, las principales marcas de nuevas fuerzas están entrando en una nueva etapa de crecimiento y rentabilidad, donde la innovación tecnológica y la eficiencia operativa serán clave para dominar en un mercado en plena reconfiguración. Las empresas con capacidades de desarrollo propio, posicionamiento preciso y operación eficiente tendrán ventaja en la reestructuración del sector.

Pero, al mismo tiempo, la inversión en IA y conducción autónoma, aunque con gran potencial de crecimiento, no aportarán beneficios inmediatos en ingresos o beneficios en el corto plazo. La línea de supervivencia de las nuevas fuerzas aún está en juego. Frente a nuevos escenarios de rentabilidad, margen bruto, tecnología IA y ecosistemas colaborativos, la batalla final apenas comienza, y ya muestra un modo “infierno”.

Periodista: Zheng Yu