La oferta de USDe de Ethena vuelve a niveles de 2024 tras 1.600 millones de dólares en rescates - Economía Cripto

Ethena registró una fuerte contracción en la oferta de su dólar sintético USDe, que retrocedió a niveles no vistos desde noviembre de 2024. La caída se aceleró después de que se registraran aproximadamente $1.6 mil millones en redenciones hacia finales de abril de 2026, reflejando una desaceleración en la demanda de los productos de rendimiento delta-neutral del protocolo.

Entre los factores que explican las salidas de capital, la compresión de rendimiento destaca: las tasas de USDe y su variante de staking, sUSDe, cayeron a alrededor del 3.5% anual, lo que llevó a varios inversores a rotar hacia activos más tradicionales como los bonos del Tesoro de EE. UU. A esto se sumó el efecto indirecto del exploit sufrido por KelpDAO el 18 de abril de 2026, que desencadenó una fuga de capitales generalizada desde estructuras sintéticas hacia entornos de stablecoins más establecidos, aunque Ethena no tuvo exposición directa a los activos comprometidos.

Para contrarrestar la tendencia, Ethena implementará una estrategia de diversificación que incluye acuerdos de préstamo institucional y activos del mundo real tokenizados, como instrumentos respaldados por oro. La adopción de USDe por parte del Banco del Golfo de Singapur y asociaciones de marca blanca bajo el modelo de “Stablecoin como Servicio” son las apuestas para generar demanda orgánica que compense la presión actual sobre los rendimientos.

Fuente: https://defillama.com/stablecoin/ethena-usde

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