Las emisiones de IPO en Hong Kong en el primer trimestre aumentaron un 489%, acercándose a los 110 mil millones de dólares de Hong Kong, con las acciones tecnológicas como protagonistas

Preguntas a la IA · ¿Cuál es la lógica detrás del aumento explosivo del precio de las acciones de las empresas de tecnología dura que cotizan en bolsa después de su salida a bolsa?

El 2 de abril, empresas como Naturtint, Chao Hongji, New Hope Dairy y otras 14 compañías presentaron solicitudes de IPO en Hong Kong y actualizaron sus prospectos.

Esto es solo un reflejo de la continua tendencia de auge en las IPO en Hong Kong a principios de 2026. Según Wind, hasta el 31 de marzo de 2026, un total de 40 empresas completaron su IPO en el mercado de Hong Kong en el primer trimestre, lo que representa un aumento significativo del 150% en comparación con el año anterior; la recaudación total fue de 1099.27 mil millones de dólares de Hong Kong, lo que supone un aumento del aproximadamente 489% respecto al año anterior, rompiendo la marca de los 1000 mil millones en solo 78 días, estableciendo el récord más rápido en la historia para superar los 1000 mil millones y también estableciendo un nuevo máximo de recaudación trimestral desde 2021.

Las empresas de tecnología dura se convierten en la fuerza principal de cotización

El cambio más importante en el mercado de IPO en Hong Kong en el primer trimestre de 2026 fue la notable elevación del contenido “de ciencia”, con más de la mitad de las recaudaciones concentradas en el sector tecnológico.

Wind muestra que los sectores de semiconductores, hardware, maquinaria, servicios de software y equipos eléctricos en conjunto tienen 24 empresas cotizando, representando el 60%; la cantidad recaudada fue de 734.95 mil millones de dólares de Hong Kong, con una participación del 66.81%.

En cuanto a segmentos específicos, los semiconductores, los grandes modelos de inteligencia artificial y los robots industriales se convirtieron en los tres principales campos de interés, con varias empresas líderes en nichos con barreras tecnológicas clave que se listaron en Hong Kong.

La tendencia de IPO en semiconductores se intensifica, con empresas como Bairen Technology, TianShu ZhiXin, HaoWei Group, Zhaoyi Innovation y Lankei Technology presentándose en conjunto, cubriendo áreas clave como chips AI, chips de memoria y sensores de imagen; en el campo de la inteligencia artificial, varias empresas estrella se listaron en masa, con líderes en grandes modelos AI como Zhipu y MINIMAX siendo muy buscados por el capital, y su rendimiento en el mercado secundario tras la cotización fue sobresaliente; en el sector de robots industriales, empresas como Huaying Robotics, Estun y Dazhuo CNC también se listaron en Hong Kong.

El rendimiento en el mercado secundario confirma aún más la capacidad de atracción de capital de la tecnología dura, con una tendencia de diferenciación en la industria cada vez más evidente. Las acciones de grandes modelos AI, semiconductores y otras tecnologías duras están disfrutando de una fiesta de capital.

Tras su IPO, las acciones de Zhipu subieron constantemente, alcanzando brevemente los 938 dólares de Hong Kong por acción el 1 de abril, más de siete veces el precio de emisión, con una capitalización de mercado que superó los 400 mil millones de dólares de Hong Kong; las acciones de MINIMAX alcanzaron un máximo de 1330 dólares de Hong Kong por acción, estableciendo un nuevo récord en el mercado de Hong Kong; Zhaoyi Innovation registró un aumento acumulado del 45.96% en el primer trimestre, convirtiéndose en un objetivo de inversión clave en tecnología dura.

En contraste, sectores tradicionales como manufactura, alimentos y bebidas, metales no ferrosos y equipos hardware experimentaron caídas significativas tras su cotización, con empresas como Youlesai Sharing, Hongxing Cold Chain y Copper Master cotizando por debajo de su precio de emisión. Hasta el final del primer trimestre, Youlesai Sharing había caído un 48%, y líderes de la industria como Muyuan y Dongpeng Beverage tampoco lograron escapar del destino de la caída tras la cotización.

La expansión continua de las acciones “A+H”

Mientras la tecnología dura lidera, el modelo de cotización en ambas regiones “A+H” continúa expandiéndose, convirtiéndose en otra característica principal del mercado de IPO en Hong Kong en el primer trimestre, con una tendencia cada vez más clara de empresas líderes continentales que utilizan la plataforma de Hong Kong para impulsar su estrategia de globalización de capital.

Los datos muestran que, de las 40 nuevas empresas que cotizaron en el primer trimestre, 15 son empresas “A+H”, representando casi el 40%. Además, entre las 10 principales en financiamiento en el primer trimestre, 7 ya cotizan en A-shares, incluyendo Muyuan, Dongpeng, Lankei, Dazhuo CNC, Zhaoyi, HaoWei y Chuangdao Intelligent. Estas 7 empresas recaudaron en total más de 520 mil millones de dólares de Hong Kong, casi la mitad del total de fondos recaudados en las IPO del primer trimestre, consolidándose como la fuerza principal de financiamiento.

Las 10 principales IPO en Hong Kong en el primer trimestre

A diferencia de años anteriores, las empresas A-shares que cotizan en Hong Kong en 2026 son de gran tamaño, con alta calidad y competitividad central, siendo los líderes en nichos escasos los que atraen la atención del capital.

Muyuan y Dongpeng, dos gigantes del consumo, recaudaron más de 100 mil millones de dólares de Hong Kong cada una, contribuyendo con más de 230 mil millones en total, siendo los pilares del financiamiento del primer trimestre; empresas de semiconductores como Zhaoyi Innovation y Lankei, y empresas de equipos de alta gama como Huaying Robotics, utilizan el modelo “A+H” para conectar los mercados de capital internos y externos.

En cuanto a la lista de espera, la reserva de empresas “A+H” continúa creciendo, con una tendencia de expansión que no disminuye. Hasta el 31 de marzo, de las 430 empresas en lista en Hong Kong, 106 son empresas cotizadas en A-shares, representando casi el 30%; empresas como Huaqin Technology, Sige New Energy, Quanke Technology, Shenghong Technology, Changguang Chenxin, Hehui Optoelectronics y Sunmi Technology ya han pasado la revisión de la Bolsa de Hong Kong y están a punto de cotizar, muchas de ellas en la categoría “A+H”.

De cara a 2026, varias instituciones pronostican que la recaudación por IPO podría superar los 300 mil millones de dólares de Hong Kong.

Según datos de la Bolsa de Hong Kong, hasta el 31 de marzo de 2026, hay 430 empresas en lista de espera para cotizar en Hong Kong (sin incluir instrumentos de inversión), de las cuales 17 ya han sido aprobadas y están en proceso de listado, y otras 413 están en trámite.

La Bolsa de Hong Kong también ha iniciado reformas en el mecanismo de cotización; un documento de consulta publicado en marzo indica que se optimizarán las regulaciones sobre acciones con diferentes derechos de voto, se facilitará la cotización de emisores extranjeros en Hong Kong y se limitará la cantidad de proyectos IPO que los intermediarios pueden gestionar simultáneamente, con el fin de mejorar la calidad de las cotizaciones y atraer más empresas de tecnología dura de alta calidad.

CICC señala que la actividad en IPO y financiamiento en 2025 sienta las bases para la demanda de fondos en 2026. Según la cantidad actual de empresas en lista y las estimaciones de financiamiento potencial, la recaudación en IPO en Hong Kong en 2026 podría aumentar de los 2858 mil millones de dólares de Hong Kong del año pasado a aproximadamente 4400 mil millones.

Huatai Securities indica que las empresas continentales aún tienen necesidades de financiamiento, y las reformas específicas en Hong Kong, junto con la aceleración de las cotizaciones “A+H” y las líneas directas para empresas tecnológicas, reducen los costos de tiempo y las incertidumbres para las empresas que desean cotizar en Hong Kong. Además, un dólar débil, tasas de interés bajas y el buen rendimiento del mercado secundario también están incentivando a las empresas a salir a bolsa.

Deloitte predice que en 2026, aproximadamente 160 nuevas acciones en Hong Kong recaudarán al menos 300 mil millones de dólares de Hong Kong, incluyendo 7 nuevas acciones que recaudará al menos 10 mil millones cada una, entre ellas varias empresas líderes continentales. Además de las solicitudes de cotización de muchas acciones “A+H”, los proyectos de cotización en tecnología, medios, telecomunicaciones, salud, consumo, empresas internacionales y las empresas chinas que cotizan en EE. UU. también serán foco de atención en el mercado.