Al observar los movimientos recientes en la industria de la minería, se puede ver que está ocurriendo una transformación estructural bastante interesante. Los mineros de Bitcoin están cambiando masivamente hacia infraestructura de IA.

Como contexto, en la tendencia alcista de 2021, la rentabilidad de la minería alcanzaba hasta el 90%, pero ahora casi ha desaparecido. El aumento en los costos de electricidad, la intensificación de la competencia y el precio de BTC que se mantiene alrededor de 66,000 dólares, hacen que no sea posible sobrevivir solo con el negocio de minería. Muchas empresas ya poseen centros de datos, por lo que redirigir esos recursos a computación de IA es una evolución natural.

Específicamente, lo que está ocurriendo es que casi todas las principales empresas mineras están revisando su estrategia de tenencia de BTC. IREN ha dejado completamente de poseer BTC, reduciéndolo a cero. TeraWulf solo tiene 15 monedas, con un enfoque mínimo en acumulación. Core Scientific ha reducido significativamente sus tenencias de un máximo de 9,618 a aproximadamente 630, vendiendo BTC por valor de 175 millones de dólares. Bitdeer también ha reducido sus reservas a cero y ha destinado fondos a la expansión de IA.

Un ejemplo emblemático es Cipher Digital, que ha pasado de ser una empresa de minería a convertirse completamente en una empresa de infraestructura HPC. Vendieron su participación del 49% en una empresa conjunta de minería por unos 40 millones de dólares, realizando una transformación estructural. La palabra "cipher" en la industria a veces se usa para referirse a transformación o encriptación, pero aquí se refiere a un cambio estratégico radical en la gestión.

Riot Platforms trata el BTC no solo como un activo, sino como una herramienta de financiamiento, vendiendo toda su producción mensual. Solo en los últimos dos meses de 2025, vendieron BTC por 200 millones de dólares. Hut 8 también declaró que "el BTC ya no es el foco de su estrategia a largo plazo". El CEO de Bitfarms afirmó claramente que "ya no somos una empresa de Bitcoin".

Lo que se desprende de esta tendencia es que las empresas mineras no solo están cambiando de negocio, sino que están intentando cambiar su identidad fundamental. Están redefiniendo el BTC de "activo que se debe poseer" a "recurso que se debe aprovechar". Algunas empresas, como CleanSpark, están utilizando BTC como capital productivo, explorando métodos de financiamiento más sofisticados, como estrategias de covered call y líneas de crédito respaldadas por BTC.

Al observar toda esta transformación en la industria, realmente se puede sentir la enorme demanda de infraestructura en la era de la IA. La razón por la que los mineros cambian masivamente sus estrategias de tenencia probablemente refleja una gran convicción en el mercado.