Estos días nuevamente estoy atento a las "pequeñas desconexiones" de las stablecoins, en realidad muchas veces no es que la cadena esté rota, sino que la confianza se relaja primero: dónde se almacenan las reservas, quién las supervisa, con qué frecuencia se actualizan, si hay dudas sobre la transparencia, el botón de retiro se activa como si alguien lo hubiera tocado. Normalmente, la gente no presta atención a un dólar, pero cuando hay un movimiento, se da cuenta de que la liquidez también puede quedarse sin aire.

Recientemente, RWA, los rendimientos de los bonos del Tesoro y los productos de rendimiento en cadena se comparan juntos, y también me siento un poco confundido: los rendimientos parecen subir y bajar como las mareas, pero debajo hay diferentes compuertas. De todos modos, ahora me importa más si puedo cambiarlo en cualquier momento, en lugar de si la tasa anualizada en la página se ve bien... Pero en el mercado, siempre hay quienes están dispuestos a apostar que no ocurrirá todo en el mismo día.