La energía fotovoltaica de frontera pierde en un año lo que gana en ocho, Tianyi New Materials y otros reciben a los "caballeros en blanco" del sistema Unisoc

Preguntas a AI · ¿Por qué la serie Tsinghua favorece la nueva tecnología de materiales de Tianyi New Materials?

Otra empresa que ha caído en crisis tras su transición a la energía fotovoltaica, ha llegado a su propio “caballero de la armadura blanca”.

Hua Xia Energy Network ha sabido que, el 17 de marzo, Tianyi New Materials (SH: 688033) publicó un anuncio indicando que la empresa, los gerentes temporales y los inversores industriales ya habían firmado respectivamente el “Acuerdo de Inversión para la Reorganización”. Si esta reestructuración tiene éxito, el accionista mayoritario de la empresa cambiará a Beijing Xinzi Cai Zhi Technology Partnership (Limited Partnership) (en adelante, “Xinzi Cai Zhi”).

Cabe destacar que Xinzi Cai Zhi es una filial de Beijing Purple Light Communication Technology Group Co., Ltd. (en adelante, “Purple Light Communication”). Purple Light Communication es una subsidiaria de propiedad total del nuevo grupo Tsinghua, anteriormente conocida como Tsinghua University Science and Technology Development Corporation, una de las principales empresas de circuitos integrados en China, que controla varias empresas cotizadas en A-share como Purple Light Co., Ltd. y Ziguang Guowei.

Tianyi New Materials originalmente era un fabricante de frenos de discos para trenes de alta velocidad, proveedor clave del sistema de frenos del tren “Fuxing”. Pero desde 2022, comenzó a transformarse en energía fotovoltaica, enfocándose en la fabricación de crisoles de cuarzo. Sin embargo, desde 2024, la empresa ha estado en pérdidas continuas. Tras fracasar en cobrar de los acreedores que acudieron a la justicia, fue demandada. Este año, las cuentas de fondos recaudados por Tianyi New Materials y sus filiales han sido embargadas judicialmente 21 veces, por un total de aproximadamente 50 millones de yuanes.

Entonces, ¿por qué una empresa con antecedentes en Tsinghua, del “sistema Purple Light”, se interesó en Tianyi New Materials? Tras la transferencia de la reestructuración, ¿podrá Tianyi New Materials renacer?

Empresa estrella en el mercado de innovación tecnológica, cruzando sectores, la energía fotovoltaica se convierte en su principal negocio

El fundador de Tianyi New Materials, Wu Peifang, nacido en 1961, fue anteriormente director interino de la Fábrica de Materiales de Fricción de Beijing, director de la Fábrica de Materiales Dureza de Beijing, director de la Fábrica de Herramientas de Aleación Dura de Shangdi, y gerente general de Shangjia Alloy Co., Ltd., conocido en la industria por su carácter fuerte y decidido, apodado “la segunda Dong Mingzhu”.

En 2009, Wu Peifang fundó Tianyi New Materials, cuyo negocio principal era el desarrollo de frenos de discos para trenes de alta velocidad, trenes de alta velocidad y vehículos de transporte ferroviario. Los frenos de discos son componentes clave en los sistemas de frenado de trenes de alta velocidad y trenes de alta velocidad, que reducen la velocidad y detienen el tren mediante la fricción con el disco de freno. China dependía en gran medida de importaciones de estos frenos, con un mercado monopolizado por productos extranjeros y precios elevados, además de altos costos de mantenimiento y reparación posteriores.

Tianyi New Materials jugó un papel crucial en la localización de estos frenos. En 2013, desarrolló productos para regiones frías, logrando por primera vez en la línea Harbin-Dalian (regiones frías) la sustitución de importaciones, resolviendo eficazmente el problema del desgaste anormal de los discos de freno causado por clima helado y nevado, lo que redujo el precio de los frenos importados en más de la mitad.

Desde entonces, Tianyi New Materials se convirtió en el principal proveedor de la primera opción de frenos para los trenes “Fuxing” de 350 km/h y “Fuxing” de 250 km/h, además de ser la empresa con más licitaciones y colaboraciones en mantenimiento con las empresas ferroviarias en las licitaciones conjuntas para frenos de trenes de alta velocidad en China. Para 2018, la participación de sus productos en los trenes CRH (Harmonious) alcanzaba aproximadamente el 50%, y en los trenes Fuxing, el 100%.

El 22 de julio de 2019, Tianyi New Materials, como una de las primeras empresas en cotizar en el mercado de innovación tecnológica, debutó oficialmente en la Bolsa de Shanghai.

Con fondos en mano, Wu Peifang impulsó la expansión de Tianyi New Materials, formando cuatro grandes sectores: transporte ferroviario, energía fotovoltaica, aeroespacial y automoción. La energía fotovoltaica fue la que más rápido creció, superando rápidamente al negocio tradicional de frenos ferroviarios, convirtiéndose en la principal industria de la empresa. Para 2023, la energía fotovoltaica representaba hasta el 82.86% de los ingresos principales de Tianyi New Materials.

De hecho, ya en 2017, Tianyi New Materials empezó a incursionar en energía fotovoltaica, centrada en el desarrollo de productos de carbono y cerámica de carbono. Tras la cotización, la empresa aumentó significativamente su inversión en energía fotovoltaica. En 2021, estableció filiales en Beijing y Sichuan, dedicadas a la investigación, desarrollo, producción y venta de productos de carbono y cerámica de carbono en el sector fotovoltaico. En noviembre de 2022, adquirió Jiangsu Jingyiyang New Material Technology Co., Ltd., para expandir la fabricación de crisoles de cuarzo para energía fotovoltaica.

Con el impulso del negocio fotovoltaico, los ingresos de Tianyi New Materials se expandieron rápidamente. Antes de 2022, sus ingresos nunca superaron los 1,000 millones de yuanes. En 2023, alcanzaron los 2,11 mil millones, un aumento del 113%, superando la suma de los ingresos de los últimos tres años. Solo en energía fotovoltaica, los ingresos llegaron a 1,749 millones de yuanes, un crecimiento del 198.83%.

Pierde en un año lo que ganó en ocho, los fondos recaudados en cuentas de inversión se agotan

Aunque los ingresos crecieron, Tianyi New Materials no ha tenido días fáciles. Desde la segunda mitad de 2023, la industria fotovoltaica entró en una fase de “competencia interna”, con precios en caída continua en toda la cadena industrial, entrando en un período de invierno.

La dependencia excesiva de la energía fotovoltaica se convirtió en la mayor carga para los resultados. En 2024, los márgenes brutos de los productos fotovoltaicos (incluyendo productos de carbono y crisoles de cuarzo) fueron de -85.41%, arrastrando el margen bruto total a -42.51%. En la primera mitad de 2025, el margen bruto de estos productos fue de -35.41%, haciendo que el margen bruto total de Tianyi New Materials fuera de -4.88%.

Antes de incursionar en energía fotovoltaica, aunque sus ingresos eran inferiores a 1,000 millones de yuanes, la empresa mantenía cierta estabilidad, con beneficios netos alrededor de 200 millones de yuanes anualmente. Pero desde 2023, la situación cambió: los ingresos se dispararon, pero el beneficio neto atribuible cayó un 18.9%, hasta 144 millones de yuanes. En 2024, Tianyi New Materials pasó de beneficios a pérdidas, con una pérdida de 1,5 mil millones de yuanes.

Cabe señalar que, entre 2016 y 2023, la ganancia total de Tianyi New Materials en esos ocho años fue de solo 1,563 millones de yuanes. Es decir, en 2024, perdió en un solo año lo que había ganado en los ocho anteriores.

El 28 de febrero, Tianyi New Materials publicó un informe de resultados rápidos, indicando que en 2025 las pérdidas seguirían ampliándose, alcanzando los 2,2 mil millones de yuanes.

Las ganancias de Tianyi New Materials en 2024 y 2025 caen drásticamente (fuente: informes financieros de la empresa)

Mientras la empresa enfrentaba un rendimiento pobre, su gestión también comenzó a presentar problemas.

De marzo a mayo de 2024, Wu Peifang fue retenido por las autoridades de supervisión. Aunque no se divulgó la causa, se especula que está relacionado con la lucha anticorrupción. La actividad principal de Tianyi New Materials, los frenos de discos para trenes de alta velocidad, requiere tratar con empresas estatales y centrales, por lo que “en el río, siempre hay agua sucia”. A finales del año pasado, el presidente Meng Li y la vicepresidenta Chui Yanming renunciaron, posiblemente por los malos resultados.

En términos financieros, al cierre del tercer trimestre de 2025, Tianyi New Materials solo tenía 187 millones de yuanes en fondos líquidos, mientras que sus préstamos a corto plazo alcanzaban los 700 millones. La empresa admitió en su anuncio que su capacidad de pago era limitada y que la escasez de fondos era un problema principal en esta etapa.

Hua Xia Energy Network ha notado que, desde 2025, debido a problemas de deuda, Tianyi New Materials y sus filiales han sido demandadas por varias instituciones financieras y proveedores. Tianyancha reporta que, desde 2025, la empresa ha tenido 24 casos judiciales, todos como demandada; hay 12 personas con órdenes de ejecución, con un monto total ejecutado de 120 millones de yuanes. Desde febrero, la empresa ha publicado 13 anuncios, de los cuales 9 informan sobre embargos judiciales en cuentas de fondos recaudados.

Debido a estas demandas, algunas cuentas de fondos recaudados han sido embargadas o bloqueadas por los tribunales o bancos, impidiendo el pago de deudas. Por ello, Tianyi New Materials ha tenido que posponer la puesta en marcha de proyectos como “Automatización y actualización de equipos de la línea de producción de productos de carbono”, “Construcción de la industria de discos de freno de cerámica de carbono de alto rendimiento” y “Actualización y modernización automática de la línea de producción de crisoles de cuarzo”.

El “sistema Purple Light” extiende ayuda, pero el futuro de Tianyi New Materials sigue siendo incierto

Las antiguas estrellas empresariales, ahora rodeadas de problemas, solo pueden optar por la reestructuración por bancarrota.

El 7 de noviembre de 2025, el Tribunal Popular Intermedio de Beijing decidió, a solicitud del acreedor Tianjin Shengyu Auto Parts Co., Ltd., iniciar un procedimiento de pre-reestructuración de Tianyi New Materials. Tras meses de convocatoria pública y selección, la coalición de Purple Light Communication se destacó, y las empresas Purple Light Communication y Quanshun fueron designadas como inversores industriales en la pre-reestructuración.

El anuncio indica que ambas empresas planean invertir aproximadamente 1,2 mil millones de yuanes, adquiriendo acciones de Tianyi New Materials a 3.88 yuanes por acción, mediante la transferencia de capital de reserva. De esas, Purple Light Communication aportará 813 millones de yuanes por el 15.53% de las acciones, y Quanshun aportará 391 millones por el 7.47%.

Entre los dos inversores, Quanshun fue fundada en 2013, especializada en soluciones de redes inteligentes empresariales, incluyendo routers, gateways, puntos de acceso, firewalls, SD-WAN y computación en el borde, controlada por la persona natural Zhao Dongfang.

Purple Light Communication, por su parte, es muy conocida, y su matriz es el gigante de circuitos integrados, el nuevo grupo Purple Light.

En 1988, Tsinghua University estableció la Corporación de Desarrollo Tecnológico, y en 1993, se fundó formalmente el Grupo Purple Light. Sus subsidiarias incluyen UNISOC, Chipsea, Xi’an Purple Light, Purple Light Co., Ltd., New H3C, Ziguang Guowei, Ziguang Tongxin, entre otras. En 2022, el grupo completó una reestructuración de activos, con la salida de Tsinghua Holdings y Jiankun Investment, y ahora es controlado en su totalidad por Zhiguang Xin. En 2024, anunció su cambio de nombre a Nuevo Grupo Purple Light.

Es importante destacar que la matriz de Nuevo Grupo Purple Light, Zhiguang Xin, es una plataforma de inversión compuesta por varias empresas estatales y capital industrial, sin un control real. Por lo tanto, si la reestructuración se realiza con éxito, el control de Tianyi New Materials pasará al “sistema Purple Light”, y la empresa quedará sin un control real.

Obtener el apoyo del “sistema Purple Light” sería sin duda muy valioso para que Tianyi New Materials supere su crisis financiera. Pero, ¿por qué el “sistema Purple Light” quiere adquirir Tianyi New Materials? La industria sugiere que, con recursos en toda la cadena de semiconductores, quizás hayan visto en Tianyi New Materials un potencial en materiales compuestos de carbono, productos de cuarzo y otras áreas de nuevos materiales, que puedan colaborar con la cadena de semiconductores existente.

Sin embargo, la tecnología y capacidad de producción de Tianyi New Materials son algo “virtual”, y no está claro cuánto valor real puede aportar al nuevo Purple Light.

El anuncio indica que, hasta el 30 de noviembre de 2025, Tianyi New Materials cuenta con 28 líneas de producción de crisoles de cuarzo, con una capacidad de 180,000 unidades. Debido a que algunas líneas aún no han sido completamente actualizadas, la capacidad efectiva es de 110,000 unidades. Entre enero y noviembre de 2025, la producción de crisoles de cuarzo de Tianqi Yiyang y Xinyi Yang fue de 14,786 unidades, con una tasa de utilización de solo el 14.66%.

Hua Xia Energy Network ha notado que, en diciembre pasado, Tianyi New Materials ya había detenido la producción de Tianqi Yiyang y Xinyi Yang, y no sería fácil reactivarlas rápidamente. Para Nuevo Grupo Purple Light, probablemente no sea de mucho interés reactivar esas líneas de producción de crisoles de cuarzo y seguir participando en el “negocio de pérdidas” de la energía fotovoltaica.

El monto que Nuevo Grupo Purple Light invertirá y si logrará rescatar a Tianyi New Materials de la quiebra sigue siendo muy incierto.

Declaración del autor: Opinión personal, solo para referencia.