He notado una situación interesante en el mercado: Bitcoin ahora se negocia aproximadamente a $78K, pero está en torno a un 20-25% por debajo de lo que cuesta minarlo para los mineros. Según las estimaciones, el costo de producción se mantiene en alrededor de $89-91K. Parece que la mayor parte de la red actualmente opera con pérdidas, lo que genera una presión significativa.

Los mineros comienzan a vender más activamente sus reservas para al menos mantener el flujo de efectivo. Algunas empresas incluso consideran redirigir sus operaciones a centros de procesamiento de datos de IA para diversificar sus ingresos. La tasa de hash de la red fluctúa entre 980 y 1150 EH/s, y el precio de hash se mantiene deprimido en niveles de 30-32 dólares por PH/s/día. Para la mayoría de los mineros, esto significa trabajar al borde de la rentabilidad.

Pero lo que es interesante es que, a pesar de esta presión, el Pulso de Flujo entre Intercambios acaba de formar una cruz dorada por encima de su media móvil de 90 días. Históricamente, tales señales precedieron fases de acumulación. Esto ocurrió en 2016, 2019 y a principios de 2023 antes de un crecimiento sostenido. El indicador se ha desplazado hacia arriba, y BTC se consolida cerca de $78K , lo que puede indicar que los grandes inversores están comenzando a comprar con anticipación.

Agrega a esto el aumento en la oferta de stablecoins: la capitalización ha crecido un 3.73% en un mes, USDC subió un 9.34% en treinta días. Al mismo tiempo, los saldos OTC disminuyen, lo que indica una retirada de Bitcoin para almacenamiento a largo plazo. Parece que hay una rotación de capital, a pesar del estrés actual.

Bitcoin ahora fluctúa alrededor del Precio Realizado en $67.9K. Se produce un equilibrio frágil entre la presión de los mineros y las señales de acumulación. Las condiciones macroeconómicas siguen siendo tensas, pero las señales técnicas se vuelven más interesantes.