Todos los que siguen el mercado de criptomonedas están presentes, pero muchos no se dan cuenta de esto: quién tiene las monedas ha cambiado silenciosamente por completo. Durante 2025, esto fue un evento lo suficientemente importante como para cambiar lo que sucede en el fondo, mientras CT gritaba "mercado bajista".



Los números hablan por sí mismos. Los bonos estatales y corporativos casi acumularon 50 mil millones de dólares en BTC y ETH durante la caída. En un año, aumentaron su cantidad de 56 mil millones a 134 mil millones. Crecimiento del 137% a pesar de la reducción de la capacidad del mercado. Piensa en eso por un momento.

La situación actual es la siguiente: los bonos públicos y privados poseen más del 5% de todos los BTC y ETH. Las empresas añadieron 260 mil BTC en seis meses. Los mineros produjeron solo 82 mil BTC en ese mismo período. Es decir, los bonos estatales compraron tres veces la cantidad que los mineros extrajeron. Las monedas ahora salen del mercado comercial y pasan a los balances institucionales. Nadie habla de esto, pero el sistema lo está haciendo.

¿Qué significa esta dinámica? Durante una subida de precios, las fluctuaciones pueden disminuir. Pero cuando llega una crisis, las ventas forzadas son muy rápidas y severas. Recuerda las últimas semanas: la capacidad del mercado alcanzó los 4.4 billones, luego una retirada de liquidez de 19 mil millones provocó una pérdida de valor de un billón. Las acciones de DAT se negociaban con prima respecto a BTC, pero de repente cayeron por debajo del NAV.

¿Ese sistema de "bucle infinito" que tanto gusta? Emitir acciones premium, comprar más BTC, subir las acciones, emitir más acciones. Pero en el momento en que el valor de las acciones cae por debajo del valor de las monedas, el ciclo se invierte. La emisión se detiene. Algunas acciones como NAKA cayeron un 98%.

La verdadera historia es esta: apalancamiento + modelos de bonos institucionales + flujos de efectivo ETF + liquidez fina = una estructura de mercado que no se parecerá ni a 2017 ni a 2021. Por un lado, estrategias que acumulan 687 mil BTC en 41 semanas, mientras los ETF del mercado gestionan decenas de miles de millones de dólares, y 192 empresas públicas mantienen aproximadamente 1.1 millones de BTC. Por otro lado, vacíos de liquidez, acciones en auge y una capacidad de mercado que puede perder 1 billón en un segundo.

La pregunta hacia el futuro ya no es "¿Es valioso el BTC?". La pregunta es "¿Quién lo posee, cuánto apalancamiento usa y qué pasa cuando llega el momento de las ventas forzadas?" La historia que veo para 2025-26 es esta: no solo el precio, sino la concentración de la propiedad y el efecto reflexivo en los balances institucionales. La próxima fase de las criptomonedas no se escribirá con gráficos, sino con la estructura de propiedad.
BTC-0,18%
ETH0,13%
NAKA-0,54%
Ver originales
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
  • Recompensa
  • Comentar
  • Republicar
  • Compartir
Comentar
Añadir un comentario
Añadir un comentario
Sin comentarios
  • Anclado