Lo que estamos viendo en el mercado como un exceso de pesimismo, tengo una perspectiva diferente. Aunque los analistas técnicos puedan pensar que todo ha terminado, los datos macroeconómicos dicen otra cosa.

Aquí está la verdad: la liquidez global es lo que impulsa todo. Desde 2012, ha tenido una correlación del 90% con Bitcoin. Con el NDX llega hasta el 97%. Y esto ha estado creciendo aproximadamente un 10% anual, sin mostrar signos de desaceleración.

Las condiciones financieras GMI suelen adelantarse aproximadamente 6 meses a la liquidez global, y todavía están en una posición muy favorable. La liquidez estadounidense fue afectada por problemas en el sector bancario, pero en los últimos tres meses ha estado subiendo rápidamente. Este índice suele adelantarse aproximadamente 3 meses a las criptomonedas.

Las flexibilizaciones en la regla eSLR para los bancos también están aumentando la liquidez. Los reembolsos de impuestos van directamente a los balances bancarios, aumentando la capacidad de creación de crédito. Y si Estados Unidos reduce las tasas de interés — lo cual parece posible — los ingresos disponibles y la apetencia por el riesgo aumentarán ambos.

En cuanto a la regulación de las criptomonedas, también hay cambios. Se espera que pase la ley CLARITY, que atraerá capital institucional. Los grandes bancos y gestores de activos quieren usar esta tecnología, simplemente faltaba claridad legal.

El desarrollo de las stablecoins está creciendo rápidamente. El año pasado, su emisión aumentó un 50%, y esa velocidad sigue acelerándose. El volumen de comercio ha llegado a miles de millones de dólares. El apoyo gubernamental también está en niveles históricos.

Ahora veamos el aspecto técnico. Según el indicador DeMark, estamos en una condición de sobreventa extrema — quizás la más alta en la historia. El DeMark semanal dará un soporte fuerte en dos semanas. El indicador diario también muestra convergencia. Si llega debilidad, estos indicadores se cumplirán, señalando un posible cambio de tendencia.

Un factor de riesgo es que los precios del petróleo puedan mantenerse altos. Pero las próximas dos semanas serán cruciales. Considerando todos los factores, creo que una tendencia positiva debería seguir adelante.