El empleo no agrícola de marzo superó ampliamente las expectativas, y las expectativas de una reducción de tasas de la Reserva Federal en lo que queda del año casi desaparecieron

¿La expectativa de reducción de tasas de interés cero afectará la asignación de activos globales?

【Global Network Financial Report】El aumento del empleo no agrícola en EE. UU. en marzo alcanzó su mayor nivel desde finales de 2024, y la tasa de desempleo cayó inesperadamente, lo que llevó al mercado a reevaluar la trayectoria de la política monetaria de la Reserva Federal. Los bonos del Tesoro de EE. UU. cayeron, los rendimientos subieron, y los operadores casi eliminaron todas las apuestas de recortes de tasas de interés de la Reserva Federal para el resto del año.

El Departamento de Trabajo de EE. UU. publicó el 3 de abril que el empleo no agrícola en marzo aumentó en 178,000 personas, superando ampliamente las expectativas del mercado y revirtiendo la disminución neta corregida de 133,000 en febrero. La tasa de desempleo bajó al 4.3%, una caída de 0.1 puntos porcentuales respecto al mes anterior.

Tras la publicación de los datos, el mercado de swaps de tasas mostró que la expectativa de recortes de tasas para el año cayó desde aproximadamente 4 puntos básicos antes del informe hasta casi cero, y las apuestas de recortes para el próximo año también se redujeron. Según Reuters, los futuros de tasas de interés en EE. UU. han eliminado prácticamente las expectativas de recortes de tasas para el año, mientras que antes del estallido del conflicto en Oriente Medio, el mercado había valorado una política monetaria flexible de 55 puntos básicos.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. subieron en toda la línea. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años, referencia, subió aproximadamente 4 puntos básicos hasta el 4.35%. El rendimiento del bono a 2 años, más sensible a las tasas, subió 5.2 puntos básicos hasta el 3.85%.

Nick Timiraos, periodista del “Wall Street Journal” conocido como la “nueva agencia de noticias de la Reserva Federal”, señaló que estos datos por ahora sacaron de la mesa la difícil disyuntiva de “mantener el empleo o controlar la inflación”. Steve Sosnick, estratega jefe de Interactive Brokers, afirmó: “Si todavía esperas recortes de tasas, este informe no mejorará tus expectativas en absoluto”.

Varios analistas advirtieron que los datos tienen un retraso y que los efectos del conflicto en Oriente Medio aún no se han reflejado completamente en las estadísticas. Thomas Simons, economista jefe de EE. UU. en Jefferies, escribió en su informe: “Estos datos son básicamente un espejo retrovisor, y es posible que aún no hayan incluido los recientes aumentos en los precios de la energía o los riesgos relacionados con el conflicto en Oriente Medio.” (Chen Shiyi)