El capital extranjero acelera su estrategia, el QFII ve oportunidades estructurales positivas en las acciones A

Preguntas a la IA · ¿Por qué la inversión extranjera ve con optimismo la lógica del A-shares en medio de conflictos geopolíticos?

Con la divulgación concentrada de los informes anuales de las empresas que cotizan en A-shares, las tendencias de inversión del “dinero inteligente” extranjero, QFII, comienzan a hacerse evidentes. Los datos más recientes muestran que, hasta el 2 de abril, fecha de redacción, 1206 empresas que cotizan en A-shares han divulgado sus informes anuales de 2025, entre las cuales 202 tienen entre sus principales accionistas a QFII. En general, la posición de QFII presenta una doble característica de “diversificación sectorial y alta tasa de entrada en nuevas acciones”, reflejando un activo interés de los inversores institucionales extranjeros en las oportunidades estructurales del mercado de A-shares y su continua estrategia de inversión.

Según Wind, hasta el momento de la redacción, las 202 empresas en las que QFII tiene una participación significativa poseen en total 1.052 millones de acciones, con un valor de mercado combinado de aproximadamente 23.017 millones de yuanes. En comparación con el tercer trimestre de 2025, a finales de 2025, solo 33 empresas vieron reducir sus participaciones por parte de QFII, 43 aumentaron sus participaciones, 7 mantuvieron sin cambios sus posiciones, y el resto fueron todas nuevas entradas. Esto también significa que, en el cuarto trimestre de 2025, el número de nuevas empresas en las que QFII entró en las empresas cotizadas en A-shares alcanzó las 119, representando casi el 60%.

Desde la perspectiva sectorial, la participación de QFII está relativamente dispersa, con sus posiciones concentradas en 33 sectores diferentes, siendo los sectores de equipos eléctricos, maquinaria y productos químicos los principales focos de atención, con el mayor número de empresas cotizadas en estos sectores.

En términos de valor de mercado de las acciones, también se observa la característica de distribución dispersa de QFII. Hasta ahora, las cinco empresas con mayor valor de mercado en las que QFII tiene participación son Hongfa股份, China Satellite, Huawei Group, Baofeng Energy y China Satcom, con valores de participación recientes que superan los 1.000 millones de yuanes en Hongfa, China Satellite y Huawei Group, con 1.268 millones, 1.248 millones y 1.280 millones de yuanes respectivamente. En total, 59 empresas cotizadas en A-shares tienen participaciones de QFII que superan los 100 millones de yuanes.

Desde la trayectoria de ajuste de cartera, en el cuarto trimestre de 2025, las compras adicionales de QFII se concentraron en sectores de manufactura avanzada y tecnología dura, con palabras clave como “líderes en segmentos específicos”, “certeza en resultados” y “margen de seguridad” en las decisiones de ajuste.

Específicamente, según Wind, en base a los informes anuales de las empresas cotizadas en 2025 ya divulgados, en el cuarto trimestre de 2025, 13 empresas en las que QFII adquirió más de 10 millones de acciones nuevas, incluyendo Hongfa股份, Tianhai Defense, China Satcom, Sanhuan Group y Tongda股份. Entre ellas, Hongfa股份, líder en la industria de relés, fue adquirida por Merrill Lynch International, TAIPEI Investment y UBS, con una participación de aproximadamente 41.7 millones de acciones; Tianhai Defense, empresa de construcción naval y equipamiento de defensa, fue adquirida por UBS y Goldman Sachs International, con aproximadamente 22.37 millones de acciones; China Satcom, que opera satélites y infraestructura espacial, fue adquirida por UBS, con aproximadamente 19.83 millones de acciones.

A nivel institucional, las preferencias de participación de QFII varían; bancos de inversión extranjeros como Barclays y UBS siguen una lógica de “amplia dispersión”, adquiriendo en nuevas posiciones más de 10 acciones en varias empresas. Por otro lado, fondos soberanos del Medio Oriente, como la Autoridad de Inversiones de Abu Dabi, prefieren mantener posiciones a largo plazo, incrementando aún más su participación en Baofeng Energy en el cuarto trimestre de 2025, alcanzando un total de 44.81 millones de acciones, tras haber aumentado su participación en los cuatro trimestres anteriores.

En cuanto a la situación de las participaciones de QFII, hasta ahora, 25 instituciones tienen participaciones valoradas en más de 1.000 millones de yuanes. De ellas, 6 superan los 10.000 millones, incluyendo UBS, Goldman Sachs, la Autoridad de Inversiones de Abu Dabi, Morgan Stanley, The Goldman Sachs Group, Inc. y Barclays.

Recientemente, debido a los conflictos geopolíticos, el mercado de A-shares ha experimentado cierta volatilidad, pero las instituciones extranjeras mantienen una actitud optimista general, considerando que los fundamentos del mercado de A-shares siguen siendo sólidos y que las recientes correcciones podrían abrir ventanas para una estrategia de inversión a medio y largo plazo.

" Aunque en China los mercados de capital han mostrado cierta volatilidad recientemente, al revisar los últimos años, las fluctuaciones provocadas por conflictos geopolíticos han sido mayormente dominadas por el sentimiento, no por cambios en los fundamentos. Desde la perspectiva de la seguridad energética, las recientes fluctuaciones en los precios de la energía causadas por conflictos geopolíticos tienen un impacto relativamente limitado en China", afirmó Li Changfeng, responsable de estrategia de mercado en UnionFund. “Los inversores pueden considerar la actuación en un marco de asignación de activos a largo plazo, centrada en los factores fundamentales que impulsan los retornos del mercado de capitales, principalmente los fundamentos empresariales”.

“Seguir aumentando la asignación en sectores energéticos relacionados con China sería una decisión inteligente”, afirmó Zhao Yaoting, estratega de mercados globales de Invesco Asia-Pacific. “Aunque la economía global enfrenta vientos en contra, China ha desarrollado un sistema industrial grande y diversificado, con una fuerte resiliencia para afrontar entornos macroeconómicos extremos”.

La oficina de inversión de UBS Wealth Management (CIO) también indicó que la corrección actual en el mercado de acciones de China podría estar excesiva, y que los inversores tienen la oportunidad de aumentar sus participaciones en acciones de IA de alta calidad con valoraciones más bajas. La institución estima que el crecimiento del EPS (beneficio por acción) de China en el MSCI podría ser de aproximadamente un 13% en 2025, con un crecimiento en beneficios del sector tecnológico del 20% al 25%. Las políticas siguen apoyando el desarrollo de IA y la innovación tecnológica, y con la mejora del sentimiento del mercado y los fundamentos, se espera que los beneficios, las valoraciones y las posiciones de inversión puedan recuperarse gradualmente.

Un informe de Standard Chartered también señala que, con el desarrollo de la inteligencia artificial, el potencial de reevaluación de las valoraciones en la industria de innovación tecnológica en China merece atención. Además, varias políticas de apoyo contribuyen a mejorar la rentabilidad de los activos de las empresas estatales y fomentan mayores dividendos o recompras de acciones.