Estoy siguiendo las proyecciones de la Asociación Mundial de Plata y se está desarrollando un escenario bastante interesante en el mercado de la plata. Según el informe divulgado esta semana, estamos encaminándonos hacia el sexto año consecutivo de déficit en el mercado global, y las cosas solo tienden a empeorar en 2026.

El déficit de oferta debería crecer un 15% alcanzando los 46,3 millones de onzas troy. Básicamente, la oferta está bajando un 2% principalmente por la reducción en la minería, mientras que el reciclaje creció un 7% pero no logra compensar toda esa caída. Es interesante notar que la demanda de barras y monedas de plata explotó un 18%, pero la demanda industrial, fotográfica y de joyas cayó, por lo que el consumo total debería retroceder unos 2%.

Lo que llama la atención es que incluso con toda esta inestabilidad geopolítica, la asociación mantiene una visión constructiva sobre la plata para el resto del año. Creen que los conflictos en Oriente Medio deben ser contenidos y que el endurecimiento monetario para controlar la inflación es temporal. Un escenario que tiene sentido: si la guerra continúa, las preocupaciones por un crecimiento débil y la presión fiscal pueden forzar las tasas reales de los bonos a la baja, lo que naturalmente impulsa metales sin rendimiento como la plata y el oro.

Hay gente que ve esto como una oportunidad, especialmente con los ETF de plata ganando más atención de los inversores. La combinación de recuperación de la demanda por activos seguros con la liquidación cíclica de los mercados debería devolver el interés por el oro y la plata. Si estás pensando en exponerte a metales preciosos, los fondos de plata vía ETF pueden ser una forma interesante de participar en este movimiento sin lidiar con almacenamiento físico. Vale la pena seguir cómo evoluciona esto en los próximos meses.