#比特币反弹 8 millones de dólares en pérdidas frustradas! Bitcoin sube y vuelve a caer, Ethereum cae por debajo de 2300, más de 25,000 liquidaciones, ¿cuándo terminará la lucha entre alcistas y bajistas?

Bitcoin alcanzó momentáneamente los 79,388 dólares, a solo un paso de los 80,000 dólares, pero luego cayó rápidamente por debajo de 77,000 dólares. Ethereum cayó por debajo de la barrera de 2,300 dólares. Detrás de esta casi dramática tendencia, la disputa geopolítica en el estrecho de Hormuz, la escalada de los precios del petróleo y las alertas de inflación, junto con la entrada constante de fondos ETF durante diez días consecutivos, conforman el guion completo del juego entre compradores y vendedores. Con la concentración de opciones por valor de miles de millones de dólares en liquidación hoy, la dirección del mercado ya está en cuenta regresiva.
Uno, visión rápida del mercado: 8 millones de dólares en pérdidas frustradas, doble caída de las criptomonedas
El 24 de abril, el mercado de criptomonedas experimentó una montaña rusa de subidas y bajadas. Bitcoin (BTC) alcanzó un máximo de 79,388 dólares, a solo unos 600 dólares de los 80,000, pero no pudo sostener la tendencia. Luego, el precio cayó rápidamente por debajo de 77,000 dólares, tocando un mínimo de 76,997 dólares en la apertura, y actualmente cotiza alrededor de 77,800 dólares. En las últimas 24 horas, la caída fue de aproximadamente 0.84% a 1.47%, y la ganancia semanal total se redujo a aproximadamente 4%. Ethereum (ETH) tuvo una volatilidad aún mayor. El miércoles, abrió en 2,375.12 dólares, subió más del 2% junto con Bitcoin, pero luego retrocedió, cayendo por debajo de 2,300 dólares. Actualmente ronda los 2,320 dólares, con una caída del 3.35% en 24 horas, y la tendencia semanal se volvió bajista. La capitalización total del mercado de criptomonedas es de aproximadamente 2.59 billones de dólares, con la participación de Bitcoin en torno al 60%, y Ethereum en aproximadamente el 10.8%, ambos con una ligera caída respecto al día anterior, en un mercado de activos de riesgo bajo presión. Las altcoins también se debilitaron, XRP, Solana, Dogecoin cayeron en general, y los fondos se concentraron en Bitcoin, formando un patrón de subida unidireccional.
En cuanto a liquidaciones, en las últimas 24 horas, el total de liquidaciones en toda la red alcanzó los 257 millones de dólares, de los cuales el 70% (aproximadamente 181 millones) fueron liquidaciones de posiciones largas. La mayor liquidación ocurrió en la plataforma Hyperliquid, con una pérdida de hasta 3.58 millones de dólares en una sola operación.

Dos, impulso y presión: enfrentamiento positivo y negativo
Los “héroes” de la subida: entrada masiva de fondos ETF
El principal motor de la subida de Bitcoin en esta ocasión fue la entrada continua y masiva de fondos ETF. Hasta la mañana del 24 de abril, 12 ETF de Bitcoin al contado tuvieron una entrada neta diaria de aproximadamente 335 millones de dólares, acumulando más de 2.1 mil millones en el mes, y desde principios de año, una entrada neta de aproximadamente 1.8 mil millones. Entre ellos, BlackRock con su ETF IBIT aportó 246 millones, con una entrada en el último mes de 1,9 mil millones.
En cuanto a Ethereum, el ETF al contado registró por décimo día consecutivo una entrada neta, acumulando más de 96.4 millones de dólares, liderado por BlackRock ETHA con 53.6 millones. Al mismo tiempo, las ballenas con entre 1,000 y 10,000 BTC han aumentado en más de 56,000 BTC en los últimos 10 días, continuando la tendencia de acumulación en la cadena. La recuperación estructural del mercado de fondos se considera la señal positiva más importante desde principios de año.

¿De dónde proviene la “techo” de presión?
Sin embargo, el hecho de que Bitcoin no haya logrado superar los 80,000 dólares, a pesar de estar tan cerca, también tiene causas claras:
1. La tensión en el estrecho de Hormuz y su impacto en el sentimiento de riesgo
El expresidente Trump afirmó que “EE. UU. tiene control total del estrecho de Hormuz”, pero Irán vinculó la reapertura del estrecho con el cumplimiento de los términos de cese al fuego de EE. UU., y las probabilidades de avances diplomáticos antes del 30 de abril cayeron del 8% al 3%. Además, Irán está cobrando “peajes” en criptomonedas a los barcos que atraviesan, integrando Bitcoin en el sistema de liquidación energética global de una manera sin precedentes. Este cambio estructural, aunque a largo plazo puede ser positivo, aumenta la incertidumbre en el corto plazo. Los precios del petróleo también reaccionaron en consecuencia, con Brent acercándose a los 95 dólares y WTI alcanzando aproximadamente 95 dólares, elevando los costos energéticos.
2. La alarma inflacionaria y las cadenas de las tasas de interés
El Pentágono advirtió en un informe confidencial que limpiar las minas en el estrecho de Hormuz tomaría al menos seis meses, y que los precios de la gasolina y del petróleo podrían mantenerse elevados durante las elecciones intermedias. Los costos energéticos persistentemente altos limitan la capacidad de la Reserva Federal para reducir tasas. La herramienta CME FedWatch muestra que la probabilidad de mantener las tasas en mayo subió al 93.9%, mientras que la de recortar en junio cayó al 58.7%. Las apuestas del mercado por recortes de tasas en todo el año se han reducido significativamente.
3. El “punto de activación” de la presión de venta en 80,100 dólares
El análisis de Glassnode indica que 80,100 dólares es un “punto psicológico” clave: si Bitcoin supera esa cifra, la base de costos de los poseedores a corto plazo, la “línea de ganancia del 54%” al final del rebote bajista anterior y la posible subida de ganancias a unos 4.4 millones de dólares por hora podrían superponerse, generando presión de venta. Desde el comportamiento del mercado, Bitcoin enfrentó una rápida reversión a la baja al acercarse a los 80,000 dólares, en línea con este análisis técnico. 4. La tasa de financiación negativa y la acumulación de presión de venta
El mercado de derivados ha mantenido tasas de financiación negativas durante aproximadamente 47 días consecutivos, indicando que las posiciones cortas dominan a largo plazo, y que el mercado no ha disipado la duda sobre los niveles actuales. Incluso en niveles altos, abrir posiciones cortas sigue siendo rentable, lo que actúa como una resistencia a la subida del precio.
La demanda en el mercado spot también es débil. Según CryptoQuant, la subida actual fue impulsada principalmente por los contratos perpetuos; si los traders comienzan a tomar ganancias y la demanda spot continúa reduciéndose, existe riesgo de corrección.

Tres, cercanía de la liquidación de opciones y mercado en espera
Hoy, las opciones de Bitcoin y Ethereum por valor nominal de aproximadamente 9.87 mil millones de dólares vencerán en masa, incluyendo 109,000 opciones de BTC (punto de máxima pérdida en 72,000 dólares) y 563,000 opciones de ETH (punto de máxima pérdida en 2,200 dólares). La volatilidad implícita (IV) de las opciones continúa bajando, con la IV en los principales vencimientos de BTC por debajo del 40%, y en torno al 60% en ETH. El mercado no muestra un exceso de FOMO, pero la dirección de la recuperación de la volatilidad tras la liquidación influirá en los movimientos futuros. Según los datos de liquidaciones, si BTC supera los 81,848 dólares, los principales exchanges enfrentan liquidaciones de cortos por 1,56 mil millones de dólares; si ETH supera los 2,425 dólares, la liquidación de cortos alcanzará los 1,14 mil millones. Por el contrario, si el precio cae más, también habrá un riesgo importante de liquidaciones masivas de largos. La zona clave está entre 72,000 y 74,000 dólares.

Cuatro, perspectivas futuras: tres catalizadores para la próxima semana

Progresos en las negociaciones entre EE. UU. e Irán (finales de abril a principios de mayo): El 30 de abril será un punto clave para posibles avances diplomáticos, cuyo resultado influirá en la percepción del riesgo.
Datos de PIB y PCE del primer trimestre (30 de abril): La publicación de las cifras preliminares del PIB, PCE de marzo y el índice de costos laborales afectará directamente la valoración de la política de la Fed.
¿Podrá Ethereum mantenerse por encima de 2,300 dólares?: Ethereum retrocedió de 2,375 a 2,316 dólares el jueves, y si logra mantener los 2,300 dólares, podrá continuar con su estructura técnica alcista a corto plazo.

Perspectivas de las instituciones
Analista senior de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas: “Por primera vez en meses, todos los indicadores de flujo de fondos en ETFs de Bitcoin al contado se vuelven positivos; ‘son verdes, no rojos’, la asignación de fondos a largo plazo no ha cambiado de tendencia.” CryptoQuant: “El nivel de 80,100 dólares es un punto de venta triple; si las compras no logran absorber la oferta superior, determinará si esta ruptura será exitosa o no.”
Julio Moreno, responsable de investigación de CryptoQuant: “El reciente aumento fue impulsado por futuros perpetuos, la demanda spot aún se contrae; si los traders comienzan a tomar ganancias y la demanda spot continúa reduciéndose, existe riesgo de corrección.”

Cinco, recomendaciones operativas
Operadores a corto plazo: Vigilar los soportes en 72,000 dólares (punto de máxima pérdida en opciones) y resistencias en 80,100 dólares. Tras la liquidación de esta noche, la dirección de la recuperación de la volatilidad será clave. Si rompe los 72,000 dólares, hay que estar atento a una corrección más profunda. Para Ethereum, los soportes en 2,200 dólares y resistencias en 2,425 dólares; si supera esta última, se activarán liquidaciones masivas de cortos.
Inversores a mediano y largo plazo: La recuperación estructural del mercado (entrada mensual en ETFs superior a 2,1 mil millones de dólares) es la señal más positiva desde principios de año, además, el valor de mercado de USDT alcanzó un máximo histórico de 188.8 mil millones de dólares, lo que indica una potencial demanda de compra en las stablecoins. Por debajo de 70,000 dólares, el mercado tiene valor de asignación a largo plazo, se recomienda una estrategia de compras escalonadas. Tras la liquidación de opciones por miles de millones, se puede evaluar una oportunidad de construcción de posición en el segundo trimestre.

Advertencias de riesgo:
Incertidumbre en el estrecho de Hormuz: Las declaraciones de Trump y la postura de Irán muestran una diferencia clara, y el mercado es muy sensible a esto a corto plazo.
Presión inflacionaria: Si los precios del petróleo se mantienen en torno a 95 dólares, la capacidad de la Fed para reducir tasas será aún más limitada.
Volatilidad post-liquidación: Tras la expiración de las opciones, el efecto gamma se disipará, y el mercado podría experimentar nuevas direcciones de volatilidad a corto plazo.
Riesgo de apalancamiento: Las posiciones en derivados siguen en niveles altos, y las rápidas fluctuaciones de precios pueden activar liquidaciones en cadena.