Últimamente estoy revisando esa estructura de LST/rehypotecación de "una capa más de rendimiento", y cada vez más parece que cortan una pieza de carne en láminas y la apilan: la superficie se hace más grande, pero el valor nutricional no aparece de la nada. En pocas palabras, los rendimientos provienen o de alguien pagando tarifas de seguridad/servicio (flujo de caja real), o de subsidios y puntos de nuevos proyectos (emociones + presupuesto), y más allá eso fácilmente se convierte en un ciclo de "yo te hypoteque a ti, tú me hypoteques a mí" para autoengañarse.

El riesgo también es similar: penalizaciones por la hypotecación en la capa base, desanclaje de LST, permisos/actualizaciones de contratos de rehypotecación, además de cadenas de liquidaciones cruzadas entre protocolos. Con la temporada de airdrops reciente, cuanto más estrictas sean las tareas anti-witch, el sistema de puntos hace que obtener beneficios sea tan competitivo como marcar en el trabajo... En estos momentos, en realidad me gustaría preguntar más bien: ¿quién está pagando la recompensa, qué queda cuando se dejan de subsidiar? Por costumbre, solo dejo una pequeña parte para probar, y el resto prefiero dormir tranquilo.