Últimamente, alguien volvió a comparar la curva de suministro de stablecoins con las entradas netas en ETF, diciendo que "si llega dinero, necesariamente subirá"... Me da un poco de sueño escuchar eso. La correlación es algo que puede engañar mucho, el aumento de emisión de stablecoins puede ser por market making, arbitraje entre cadenas, o stock en exchanges, y en el caso de los ETF también puede ser solo una rotación fuera de mercado, no significa que la cadena vaya a despegar. En definitiva, lo importante es si el dinero está allí para "comprar esa porción de liquidez".

Por cierto, eché un vistazo a la discusión sobre los derechos de autor en NFT, donde los creadores quieren ganar más, y los mercados secundarios piensan que la liquidez se está agotando, todo es cuestión de naturaleza humana, pero también se puede entender. De todos modos, cuando veo un APR alto o una narrativa grande, mi primera reacción no es lanzarme, sino preguntar: ¿quién está pagando estos rendimientos, y cuál es la salida?

Primero, retiro las autorizaciones de algunos protocolos antiguos, para no volver a caer en la misma trampa otra vez.