Índice de puntuación del mercado alcista de BTC se aleja de la zona bajista, ¿es un signo de reversión o una señal falsa?

Según datos de CryptoQuant, cuando BTC alcanzó su máximo histórico de 126,000 dólares el año pasado, el índice de puntuación del mercado alcista de Bitcoin (Bull Score Index) alcanzó 80, y posteriormente, tras el evento de liquidación del 10 de octubre, cayó a 0, lo que marcó una fase de debilidad estructural en el mercado.

Actualmente, el índice ha vuelto a subir a un rango de 40-50, justo en una zona sensible en el umbral de un mercado alcista histórico. Esto indica que el mercado no ha entrado completamente en un mercado alcista, ni está profundamente en un mercado bajista, sino que ha llegado a un punto de inflexión en la lucha entre compradores y vendedores.

Además, según datos históricos del mercado, solo cuando este índice se mantiene por encima de 60, Bitcoin tiene posibilidades de experimentar un rebote fuerte. Por el contrario, si el índice se mantiene en niveles bajos durante mucho tiempo, generalmente significa que el mercado está en un ciclo bajista.

El capital institucional es una variable clave para impulsar la recuperación del índice. El ETF de Bitcoin en EE. UU. aumentó en aproximadamente 46,000 BTC en comparación con el mismo período del año pasado, mientras que desde 2026 se han vendido en neto aproximadamente 10,6,000 BTC, creando una brecha de demanda de unos 56,000 BTC.

Al mismo tiempo, el índice de prima de Coinbase ha permanecido en valores negativos desde mediados de octubre, lo que indica que la voluntad de compra de instituciones y minoristas para aprovechar las caídas es limitada, y la fuerza de compra en el mercado de ETF spot en EE. UU. es claramente insuficiente.

La liquidez del mercado de stablecoins también está bajo presión, ya que el valor de mercado de USDT en 60 días ha cambiado a negativo por primera vez desde octubre de 2023, reduciéndose en aproximadamente 133 millones de dólares; la demanda de spot a un año cayó drásticamente de 1.1 millones de BTC a 77,000 BTC, una caída del 93%.

Esta situación de agotamiento de liquidez coincide en gran medida con las características típicas de un mercado bajista, lo que indica que actualmente el mercado carece de fondos adicionales suficientes para mantener una recuperación sostenida de los precios. Y en medio de esta escasez de fondos, el futuro del mercado está lleno de incertidumbre.

En resumen, que el índice de puntuación del mercado alcista se aleje de la zona bajista es solo el primer paso en la recuperación del ánimo, pero un solo indicador no es suficiente para confirmar una reversión de tendencia. Antes de que los flujos de fondos en ETF se vuelvan positivos, el índice de Coinbase vuelva a valores positivos y la liquidez de stablecoins se recupere, esta recuperación probablemente sea solo una corrección técnica, no el inicio de una nueva fase alcista. Los inversores deben estar atentos a los riesgos de fluctuaciones en el rango de 40-50 del índice.

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