¿Se vislumbra volver a la rentabilidad? El flujo de efectivo operativo de Overseas Chinese Town A ha sido positivo durante tres años consecutivos, los resultados de la transformación estratégica comienzan a ser evidentes

Preguntas a la IA · ¿Cómo puede el modelo de activos ligeros ayudar a la transformación de la empresa?

Producción|Zhongfang Wang

Revisión|Li Xiaoyan

La noche del 30 de marzo, Overseas Chinese Town A (000069.SZ) publicó su informe anual de 2025. En el contexto de una profunda reestructuración en las industrias del turismo cultural y bienes raíces, la compañía logró unos ingresos operativos anuales de 31.381 mil millones de yuanes, una disminución del 42.32% en comparación con el año anterior; la utilidad neta atribuible a la matriz fue de -14.496 mil millones de yuanes, ampliando la pérdida. Pero lo destacado es que el flujo de caja neto de actividades operativas alcanzó los 12.501 mil millones de yuanes, un aumento del 133.13% respecto al año anterior, manteniéndose positivo por tercer año consecutivo, demostrando una fuerte capacidad de recuperación de efectivo y resistencia al riesgo. Este informe financiero refleja no solo el dolor en el ciclo de la industria, sino también la respuesta de Overseas Chinese Town A, que se basa en el flujo de caja, optimiza productos y estructuras, y promueve la colaboración entre sus dos principales negocios en su proceso de transformación.

En 2025, Overseas Chinese Town A registró un flujo de caja neto de actividades operativas de 12.501 mil millones de yuanes, un aumento de 7.139 mil millones respecto a 2024, con un crecimiento interanual superior al 130%, manteniéndose positivo por tercer año consecutivo, siendo el mayor punto destacado del informe financiero. Este logro se debe a que la compañía prioriza la reducción de inventarios y la recuperación de pagos, coordina ingresos y gastos de fondos, y refuerza el control del flujo de caja, además de promover la reducción de costos y la mejora de la eficiencia, con gastos de ventas y administración en conjunto disminuyendo un 27% respecto al año anterior. En un momento en que la liquidez del sector está bajo presión generalizada, un flujo de caja operativo positivo continuo proporciona una sólida garantía financiera para el pago de deudas, inversión en proyectos y transformación estratégica.

En cuanto a la estructura financiera, la compañía mantiene una estrategia prudente, optimizando continuamente su estructura de deuda. A finales de 2025, la deuda total con intereses era de 118.5 mil millones de yuanes, con un 69% de préstamos a mediano y largo plazo, y un costo de financiamiento promedio en descenso anual. Esto significa que la presión para pagar deudas a corto plazo es controlable, y la ventaja en costos de financiamiento se hace evidente, mejorando aún más la seguridad y sostenibilidad financiera.

Como uno de los negocios principales de Overseas Chinese Town A, el turismo cultural continúa impulsando la innovación en productos y modelos en 2025. En todo el año, los proyectos turísticos recibieron un total de 79.7 millones de visitantes, y proyectos clave como Happy Valley en Shenzhen completaron renovaciones, mejorando significativamente la experiencia de los turistas y la atracción de los productos. Mientras se mejora la operación de activos pesados, la compañía acelera su despliegue de activos ligeros: Happy Valley construye un parque acuático en Yueqing como activo ligero; la primera muestra de hotel de servicio limitado en el parque creativo Jiatu fue inaugurada con éxito; y la compañía de desarrollo turístico firmó contratos para siete proyectos en el mercado.

La expansión del modelo de activos ligeros reduce la presión de inversión en activos pesados y también permite la exportación de marca y gestión, abriendo nuevas oportunidades de crecimiento en beneficios. La transformación del negocio turístico cultural de “inversión en activos pesados” a “equilibrio entre activos pesados y ligeros, con prioridad en operación” continúa optimizando la estructura de ingresos, proporcionando un soporte importante para que la compañía atraviese los ciclos de la industria.

En un período de profunda reestructuración del sector inmobiliario, Overseas Chinese Town A centra su estrategia en la calidad del producto y promueve múltiples medidas para reducir inventarios. En 2025, la compañía logró un total de 1.206 millones de metros cuadrados en ventas firmadas y 17.73 mil millones de yuanes en ventas firmadas, con varios proyectos destacando en el mercado regional. En cuanto a productos, continúa mejorando la calidad y la experiencia residencial; en marketing, diversifica las medidas de reducción de inventarios, ajustándose con precisión a la demanda del mercado y activando eficazmente los activos existentes.

En cuanto a la reserva de tierras, la compañía mantiene una adquisición prudente, enfocándose en terrenos de alta calidad en ciudades clave. En 2025, adquirió el terreno de Xiaolongkan en Shapingba, Chongqing, con una superficie construible adicional de 52,8 mil metros cuadrados, asegurando recursos de alta calidad y reservando impulso para futuras ventas y recuperación de resultados. Esta estrategia de “eliminar inventarios y aumentar los activos de calidad” ayuda a aliviar la presión de inventario y garantiza el desarrollo sostenible del negocio inmobiliario.

Además de las señales positivas, la compañía también enfrenta desafíos temporales. En 2025, los ingresos cayeron más del 40% respecto al año anterior, con una pérdida neta atribuible a la matriz de 14.496 mil millones de yuanes, un aumento del 67.35% en comparación con 2024. La ampliación de pérdidas se debe principalmente a la disminución de ingresos por reconocimiento de proyectos y margen bruto en medio de la reestructuración del sector, además de pérdidas por la transferencia de activos para acelerar la reducción de inventarios y mejorar el flujo de efectivo. Al mismo tiempo, la compañía aún tiene más de 10 millones de metros cuadrados de construcción con capacidad de desarrollo, enfrentando una alta presión de reducción; aunque el negocio turístico cultural se está recuperando, su contribución a las ganancias aún necesita mejorar, y los efectos de colaboración entre los dos principales negocios aún deben liberarse más.

De cara al futuro, Overseas Chinese Town A se orienta claramente hacia “mercado, profesionalización y sistematización”, centrando su estrategia en la calidad del producto, con enfoque en la innovación de productos y modelos, operación eficiente y servicios de alta calidad, aprovechando plenamente el doble impulso de turismo cultural y bienes raíces.

A corto plazo, el flujo de caja operativo positivo continuo y la estructura de deuda optimizada proporcionan un “colchón de seguridad” para que la compañía enfrente las fluctuaciones del sector; a largo plazo, la expansión de activos ligeros en turismo cultural, la mejora en la calidad de los productos inmobiliarios y la adquisición precisa de terrenos impulsarán gradualmente la recuperación de resultados y la mejora de beneficios. Como una empresa estatal de doble negocio en turismo cultural y bienes raíces, Overseas Chinese Town A está consolidando su base con flujo de caja, innovación en productos y modelos, y preparándose para un desarrollo de alta calidad en medio de los ajustes cíclicos.