JPMorgan acaba de publicar un análisis interesante sobre lo que podría suceder con la decisión de la Corte Suprema sobre los aranceles, y hay cuatro caminos posibles hacia adelante.

El escenario base, al que le asignan un 66% de probabilidad, es que los aranceles sean derogados y reemplazados de inmediato por algo nuevo. Si eso sucede, esperamos un aumento del 0.75% a 1% en el S&P 500, con quizás de 10 a 20 puntos básicos añadidos al final del período. Ese es el escenario más optimista para las acciones.

Luego está el escenario en el que los aranceles realmente permanecen. JPMorgan lo estima en un 24% de probabilidad, y no sería bueno para las acciones. El S&P 500 podría sufrir una caída de 30 a 50 puntos básicos si esto ocurre. No catastrófico, pero definitivamente un obstáculo.

La tercera posibilidad, con un 9% de probabilidad, es que los aranceles sean derogados y reemplazados, pero solo después de las elecciones de medio mandato. Ese momento podría ser incluso más optimista que el escenario de reemplazo inmediato. Hablamos de un potencial de subida del 1.25% a 1.5% para el S&P 500.

Y luego está el escenario impredecible al que JPMorgan asigna solo un 1% de probabilidad: que los aranceles sean derogados sin reemplazo. Si eso sucede de alguna manera, el potencial de subida sería el mayor, posiblemente del 1.5% al 2% para el S&P 500.

Básicamente, tres de cada cuatro escenarios son alcistas para las acciones, siendo el más probable uno que ofrezca ganancias moderadas. El verdadero riesgo es si los aranceles permanecen, pero esa es la menor probabilidad según el análisis de JPMorgan. Vale la pena estar atento a cómo se desarrolla realmente esta decisión de la Corte Suprema.