#沃什听证会引发争议 Revisión de la audiencia de Waller—El indicio de cambios en la Reserva Federal empieza a aparecer

La verdadera incertidumbre no está en la audiencia, sino en muchas personas dentro del Partido Republicano!
Después de ver la audiencia, todos pensaron que Waller había actuado bien y que su nominación estaba asegurada. Pero la realidad es exactamente lo contrario, como dice Nick Timiraos de “The New Federal Reserve News Agency”, si Waller será confirmado o no, casi no tiene relación con su desempeño en la audiencia. La decisión real está en manos del senador republicano Tom Tillis.

Actualmente, en el Comité Bancario del Senado, los republicanos tienen una ligera ventaja con 13 votos contra 11. Esto significa que si un solo senador republicano se opone, la nominación quedará en un empate 12-12, sin poder pasar a la votación en toda la cámara. Tillis ya ha declarado claramente que no apoyará ninguna nominación de la Reserva Federal antes de que termine la investigación del Departamento de Justicia sobre Powell. Esto en sí mismo es irónico. La razón por la que Tillis se opone a la investigación es precisamente para “proteger la independencia de la Reserva Federal de la interferencia política”. Incluso dijo en la audiencia que, tras revisar los documentos sobre la renovación de la sede de la Fed, aunque los sobrecostos son lamentables, en general son legales y apropiados. Es decir, en realidad no piensa que Powell tenga algún problema, solo se opone a que Trump utilice la investigación para presionar a la Fed. Esto ha creado un estancamiento: Trump presiona a Powell con la investigación para que reduzca las tasas, y los republicanos, para proteger la independencia de la Fed, bloquean la toma de posesión del presidente de la Fed propuesto por Trump. Ahora ambos lados están en un punto muerto, ninguno quiere ceder primero.

El plazo se está cerrando rápidamente, y el juez federal ya ha impedido que el Departamento de Justicia emita una citación a la Fed, por lo que la fiscalía debe decidir antes del 3 de mayo si apela. Powell terminará su mandato oficialmente el 15 de mayo, y antes de esa fecha solo quedan menos de 10 días de sesiones legislativas en el Senado. Si Trump insiste en continuar con la investigación, es casi imposible que Waller asuma a tiempo. Entonces, Trump enfrentará una difícil elección: aceptar que Powell siga como presidente interino, lo que dañaría su imagen, o despedirlo a la fuerza, provocando una crisis constitucional sin precedentes. Cualquiera que sea la opción, no será buena para Trump, por lo que probablemente abandonará su intento de presionar a Powell en los próximos días.

El tiempo se está agotando rápidamente, y el juez federal ya ha bloqueado la emisión de la citación a la Fed por parte del Departamento de Justicia, y la fiscalía debe decidir antes del 3 de mayo si apela. Powell cumplirá su mandato el 15 de mayo, y si para entonces Waller no ha sido confirmado, Powell seguirá en el cargo como presidente interino. La gran pregunta será si Trump optará por una solución temporal o intentará despedir a Powell, lo cual sería un riesgo muy alto para el mercado.

En resumen, esta audiencia no resolvió ningún conflicto fundamental, pero sí representa un punto de inflexión importante. En los últimos diez años, nos hemos acostumbrado a una Reserva Federal que interviene activamente y que parece tener poderes ilimitados. Ahora, alguien propone devolverla a un papel más tradicional: centrarse solo en la estabilidad de precios, minimizando su intervención en otros asuntos y reduciendo su influencia en el mercado. Independientemente de si Waller logra o no la confirmación, esta discusión ya está afectando las expectativas del mercado. Para los inversores comunes, en lugar de especular sobre si la Fed bajará las tasas el próximo mes, sería mejor prestar atención a estos cambios profundos que podrían ocurrir en el futuro. Porque estos cambios serán los que realmente influirán en la valoración de los activos globales en los próximos años.