He notado una aclaración interesante de la SEC respecto a los activos tokenizados. Resulta que han separado el enfoque de clasificación dependiendo de quién esté detrás de la emisión.

Si el emisor mismo emite el token, esto será considerado como un valor tradicional, con todos los requisitos que ello implica. Es lógico, porque en esencia es simplemente una forma digital de un activo tradicional.

Pero con terceros la situación es más complicada. Cuando alguien patrocina un valor tokenizado desde el lado, la clasificación puede ser completamente diferente. Estas herramientas pueden no otorgar derechos directos a los titulares sobre el activo subyacente y, en última instancia, clasificarse como un swap basado en valores. La estructura y la función juegan un papel clave en la determinación del estatus.

En general, el regulador intenta entender cómo clasificar exactamente todos estos nuevos formatos para evitar lagunas. Para el mercado, esto significa que la transparencia y las reglas claras se están implementando gradualmente. Quienes siguen el desarrollo de la regulación, tengan esto en cuenta.