Me he dado cuenta de que MicroStrategy (MSTR) está siendo presionada masivamente por los vendedores en corto, la cuota de cortos ha subido al 14 %, lo cual es bastante alto. Pero aquí no se trata de apuestas clásicas a la baja, sino de algo inteligente: los arbitrajistas utilizan una estrategia de ETF para aprovechar la diferencia de precio entre la acción de MSTR y su participación en Bitcoin.

La cosa funciona así: los operadores compran en largo en un ETF de Bitcoin como el iShares Bitcoin Trust (IBIT) y al mismo tiempo venden en corto acciones de MSTR. El objetivo es aprovechar la prima, a la que se negocia MSTR por encima del valor en Bitcoin de sus participaciones. Una estrategia de ETF bastante sofisticada, si se hace bien.

Sin embargo: el año pasado esto no siempre funcionó. MSTR cayó un 20 %, mientras que IBIT bajó un 27 %, para los operadores fue un desastre. Esto demuestra que incluso las estrategias bien pensadas pueden fallar en mercados volátiles. A pesar de ello, la idea de arbitraje sigue siendo interesante para muchos, siempre que la diferencia entre la acción y el valor del ETF sea lo suficientemente grande.