Ingeniero de 41 años fabrica gafas, valorada en 5.8 mil millones

Preguntas a AI · ¿Cómo logró Xu Chi salir del invierno de AR y alcanzar una valoración en auge?

Escrito por丨Lei Zitong Editado por丨Chen Xiaoping

El ingeniero de 41 años, Xu Chi, llama a la puerta de la Bolsa de Hong Kong.

El 1 de abril, la compañía de gafas AR XREAL presentó su solicitud de salida a bolsa en la Bolsa de Hong Kong, con CICC y Citibank como co-asesores de colocación.

Tras 8 años de existencia, tiene la esperanza de convertirse en la “primera acción de gafas inteligentes”.

El fundador y CEO Xu Chi estudió en la Universidad de Zhejiang para su licenciatura, luego fue a Estados Unidos y obtuvo un doctorado en ingeniería electrónica en la Universidad de Minnesota, recibió una oferta de Nvidia, y posteriormente trabajó en Magic Leap en investigación y desarrollo de pantallas ópticas.

El giro en la suerte de Xu ocurrió en 2017, cuando dejó su vida estable y decidió regresar a China para fundar XREAL, en un momento en que la pista de AR aún atravesaba un invierno.

“Las gafas inteligentes, o quizás la última generación de terminales inteligentes que una generación pueda recibir.” Así expresó su juicio, y el mercado parece estar validando su visión de futuro.

De 2023 a 2025, los ingresos de XREAL aumentaron, de 390 millones de yuanes a 516 millones de yuanes, con un margen bruto que ya alcanzó el 35.2%, casi duplicándose en dos años.

Xu Chi divide su línea de productos en tres series principales: Air, One y Light-Ultra-Aura, cubriendo desde displays espaciales de nivel de entrada hasta la próxima generación de productos de cálculo espacial. Sus precios principales oscilan entre 400 y 700 dólares por unidad.

Por ejemplo, en julio de 2025, el nuevo XREAL One Pro, en su lanzamiento, logró 26,000 reservas en un día, con un precio de 4299 yuanes, y ya se vendieron más de 30,000 unidades en la tienda insignia de JD.com.

Más del 70% de los ingresos de XREAL provienen del mercado internacional, con presencia en 40 países y regiones en Norteamérica, Europa y Asia-Pacífico. Para fines de 2025, las gafas inteligentes habrán vendido aproximadamente 400,000 unidades en total.

Según datos de terceros, de 2022 a 2025, XREAL ha mantenido el primer lugar en ingresos por gafas AR durante cuatro años consecutivos, con una cuota del 27% en 2025.

Sin embargo, XREAL aún no ha alcanzado el punto de equilibrio, y en los últimos tres años, sus pérdidas netas (ajustadas) sumaron 1,06 mil millones de yuanes. Afortunadamente, ya muestra signos de reducción de pérdidas, y en 2025 la brecha financiera (ajustada) se ha reducido a 250 millones de yuanes.

A pesar de ello, Xu Chi ha atraído a numerosos inversores destacados, como Taobao China Holdings, Luxshare Precision, NIO Capital, Sequoia China, entre otros, que apuestan por XREAL. Muchos de estos accionistas industriales pueden ofrecer recursos en cadenas de suministro de electrónica de consumo, automóviles inteligentes y plataformas de internet.

Xu Chi ha recaudado en total más de 300 millones de dólares, y la valoración más reciente de XREAL es de 833 millones de dólares, aproximadamente 5.8 mil millones de yuanes. Antes de la IPO, posee el 27.98% de los derechos de voto, y seguirá manteniendo el control tras la salida a bolsa.

Cabe destacar que Xu Chi ya ha ganado la confianza de Google.

Ambas compañías están desarrollando conjuntamente en la plataforma Android XR un producto insignia, Project Aura, que integrará capacidades mejoradas de cálculo espacial y AI multimodal, y se espera que se lance en 2026, ampliando aún más la imaginación de XREAL.

La ambición de Xu Chi no se limita al hardware.

Ya planea evolucionar sus productos desde displays espaciales hacia cálculo espacial, y hacia experiencias vestibles potenciadas por IA. La recaudación de fondos en esta IPO se destinará principalmente a inversión en I+D, construcción de marca global y actualización de líneas de producción propias.

“Las gafas AR actuales son como la primera mitad del teléfono inteligente, e incluso la ‘primera mitad de la primera mitad’.”

En una intervención pública a mediados de marzo, Xu Chi comparó la etapa actual del desarrollo de la industria de gafas inteligentes con los años 2005 o 2006 en la historia de los teléfonos inteligentes, y predijo que el estallido ocurrirá en 2027-2028.

En esta pista, también hay una competencia feroz.

Entre las principales empresas, Meizu AI Glass comenzará a operar en el mercado, Raytheon Innovation está en auge, Rokid acaba de anunciar financiamiento, y XREAL fue la primera en llamar a la puerta de la Bolsa de Hong Kong, aunque también enfrenta disputas legales.

Desde un trabajador en Silicon Valley hasta un desafiante en la Bolsa de Hong Kong, Xu Chi ha recorrido 8 años. Su sueño de la “Era AR” está cada vez más cerca.