Institución: El plan de reducción del balance de Walsh requiere una preparación prolongada y un progreso gradual

Según un informe de investigación de CITIC Securities, el 21 de abril, el Senado de EE. UU. realizó una audiencia sobre la nominación de Walsh como presidente de la Reserva Federal. Las declaraciones de Walsh indican que enfrenta un difícil acto de equilibrio. Por un lado, necesita ‘complacer’ a Trump en cierta medida, reconociendo así la influencia de Trump sobre las tasas de interés; por otro lado, debe ganar la confianza del mercado y dentro de la Reserva Federal, enfatizando la misión de estabilidad de precios y la independencia de la Fed. Aunque Walsh no tuvo un desempeño particularmente bueno cuando fue interrogado por senadores demócratas, esto tiene poco impacto en si puede suceder a Powell. La capacidad de Walsh para aprobar la votación en el Comité de Banca del Senado depende de obtener el apoyo del senador republicano Tillis. Creemos que es probable que Trump TACO y retire la investigación sobre Powell para ayudar a Walsh a aprobar la votación en el Senado. Durante la sesión de preguntas y respuestas, Walsh enfatizó que no se convertiría en el ‘pupilo’ de Trump, lo que llevó al mercado a inclinarse hacia una postura hawkish. Las ideas de Walsh sobre la reforma de la Reserva Federal son particularmente notables, especialmente su sugerencia de que la Fed necesita un nuevo marco de inflación y su crítica al enfoque actual de orientación futura. Walsh subrayó que la Fed debería reducir su balance, utilizando las tasas de interés como la principal herramienta. Sin embargo, todavía creemos que el plan de reducción del balance de Walsh requiere un largo tiempo de preparación y que el ritmo de progreso será gradual. (Zhitong Finance)