Acabo de ver un análisis interesante de Cathie Wood que me hizo pensar. La CEO de Ark Invest está alertando sobre el oro porque algo extraño está pasando con la relación entre la capitalización del oro y la oferta monetaria M2 en EE.UU.

Lo raro es que esta proporción ya llegó a un nivel de burbuja que no se veía desde 1934 y 1980. Esos fueron años de mucho estrés económico, así que cuando ves que el oro está tocando esos mismos picos históricos, es difícil no preguntarse si el repunte reciente es realmente sostenible.

Wood hace un punto interesante: el contexto ahora es completamente diferente. En los 70 teníamos inflación desbordada, en los 30 deflación brutal, pero hoy la situación económica no es la misma. Ella sugiere que si el dólar se fortalece, el oro podría sufrir bastante porque estaría bajo presión desde múltiples ángulos.

Lo que más me llamó la atención es que ya estamos viendo que el oro comenzó a bajar. Wood advierte que podríamos estar en un punto de nivel de burbuja donde los riesgos son reales tanto para la duración como para la caída de precios. Es el tipo de análisis que te hace repensar si el oro realmente seguirá subiendo o si estamos a punto de ver una corrección significativa.

La lección aquí es que incluso cuando algo parece estar en tendencia alcista, los números históricos pueden decirnos una historia diferente. Definitivamente algo para vigilar en las próximas semanas.