Acuerdo bipartidista en el Senado sobre el rendimiento de las stablecoins podría romper el estancamiento de la Ley CLARITY y XRP es la que más puede ganar

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Las senadoras Angela Alsobrooks y Thom Tillis están circulando un marco de compromiso que permitiría recompensas de stablecoins basadas en actividad mientras prohíbe los rendimientos pasivos, un intento de satisfacer las objeciones del sector bancario sin eliminar la utilidad que hizo que la disposición fuera controvertida en primer lugar.

El compromiso sobre el rendimiento que podría desbloquear todo

La Ley CLARITY ha estado estancada en una sola disposición desde su introducción: si las stablecoins pueden pagar rendimiento a los titulares. Los bancos, liderados más visiblemente por JPMorgan y Wells Fargo, han argumentado que las stablecoins que generan rendimiento provocarían una fuga de depósitos a medida que los clientes trasladan ahorros de cuentas bancarias a instrumentos cripto de mayor rendimiento. Ese argumento ha bloqueado el proyecto de ley a pesar del apoyo bipartidista a su marco más amplio de activos digitales.

Los senadores de EE. UU. buscan un compromiso sobre el rendimiento de las stablecoins para avanzar con la Ley Clarity. Algunos legisladores y defensores de las criptomonedas apoyan restringir las recompensas vinculadas a los saldos de las cuentas mientras permiten incentivos ligados a la actividad de la cuenta. Las senadoras Angela Alsobrooks y Thom Tillis son…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 10 de marzo de 2026

El compromiso Alsobrooks-Tillis intenta encontrar un equilibrio diferenciando entre dos categorías de recompensa. El rendimiento pasivo, pagado simplemente por mantener un saldo de stablecoin, sería prohibido. El argumento es que el rendimiento pasivo replica funcionalmente una cuenta de ahorros sin requerir seguro FDIC, requisitos de reserva de capital, o ninguna de las protecciones al consumidor que regulan los depósitos bancarios. La senadora Alsobrooks ha descrito esto usando un marco de prueba del pato: si una recompensa grazna como interés, debería ser regulada como interés.

Las recompensas basadas en actividad serían permitidas. Los pagos ligados a transferencias peer-to-peer, remesas, programas de fidelidad, provisión de liquidez y otras transacciones específicas seguirían siendo legales. La distinción crea una stablecoin que compite en utilidad en lugar de rendimiento, que es el modelo que los bancos dicen que pueden aceptar. El CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, ha indicado que el sector bancario apoyaría una estructura de recompensas estrictamente basada en transacciones. Esa señal es significativa. El banco que lidera el desafío legal contra las cartas cripto de la OCC a través del Instituto de Políticas Bancarias está señalando simultáneamente su disposición a aceptar la Ley CLARITY si la disposición de rendimiento está adecuadamente restringida.

La línea de tiempo y las probabilidades

El CEO de Ripple, Brad Garlinghouse, ha puesto en un 80% la probabilidad de que la Ley CLARITY sea aprobada para finales de abril de 2026 si el compromiso se mantiene. Esa estimación refleja la presión política creciente de ambos lados. La temporada de elecciones de mitad de mandato absorberá la capacidad del Congreso más adelante en el año, haciendo que la ventana actual sea el camino más realista hacia la aprobación. Los actores de la industria que han estado esperando claridad legal antes de hacer compromisos institucionales están presionando para una resolución antes de que esa ventana se cierre.

El ex presidente de la CFTC, Christopher Giancarlo, situó en 60-40 las probabilidades de aprobación cuando habló en el podcast Wolf of All Streets el 7 de marzo, como se cubrió en esta publicación. La cifra de Garlinghouse es más optimista y puede reflejar información actualizada sobre la recepción del marco de compromiso. Ambas estimaciones están muy por encima de las probabilidades iguales, lo que representa un cambio significativo respecto a la posición anterior del proyecto de ley antes de que surgiera el marco bipartidista de rendimiento.

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La implicación de XRP

La disposición más trascendental de la Ley CLARITY para XRP es su clasificación formal como una mercancía digital en lugar de un valor. Esa clasificación resolvería la ambigüedad regulatoria que ha impedido a los bancos estadounidenses integrar la infraestructura de XRP Ledger para Liquidez Bajo Demanda y liquidaciones transfronterizas. El producto ODL de Ripple ya procesa pagos transfronterizos a través de XRP en mercados internacionales. El sistema bancario de EE. UU. ha sido en gran medida excluido de esa infraestructura específicamente porque la caracterización previa de XRP por parte de la SEC creó un riesgo legal para cualquier institución que lo tocara.

La clasificación como mercancía bajo CLARITY elimina ese riesgo por completo. Los bancos que han estado monitoreando la tecnología de Ripple sin comprometerse a la integración enfrentarían una barrera legal mucho menor. Los anuncios de asociaciones institucionales que Ripple ha descrito como esperando certeza regulatoria podrían llegar en un plazo comprimido tras la aprobación.

La actividad en cadena de XRP cubierta anteriormente hoy, 2.7 millones de transacciones diarias y $461 millones en activos tokenizados en la cadena, está construyendo en anticipación a esa claridad en lugar de esperar por ella. Si el precio, que actualmente se consolida en $1.37, comienza a valorar una probabilidad de aprobación del 80% antes de abril, dependerá de si el Senado indica que el compromiso se mantiene.