¡Se revela la ropa interior! $BTC El precio de costo de la institución está aquí, cayendo por debajo y causando pánico en toda la red, pero el dinero inteligente ya ha comenzado a comprar en el fondo, ¿el espacio de 2 veces todavía es válido?

El análisis de mercado indica que, desde una perspectiva macro y de estructura en la cadena, la trayectoria de valoración de $BTC en 2026 está en proceso de ajuste. El precio objetivo del segundo trimestre se redujo a 143,000 dólares, pero aún presenta un potencial de subida de aproximadamente el doble respecto al precio actual. La lógica pasa de estar en sobreventa a un equilibrio en etapas tempranas.

El entorno macroeconómico sigue brindando soporte, pero con una desaceleración en el impulso. La oferta monetaria M2 global alcanzó un máximo histórico de aproximadamente 13.44 billones de dólares en febrero de 2026. Sin embargo, el precio de $BTC cayó alrededor del 27% desde el pico del primer trimestre. La liquidez y el precio muestran una divergencia.

La causa de esta divergencia radica en el origen de la liquidez. En el último año, más del 60% del crecimiento de M2 en las cuatro principales economías provino del gran país oriental, beneficiándose de su política monetaria flexible. Pero las restricciones a las transacciones con activos criptográficos en ese país dificultan que esta liquidez fluya efectivamente al mercado de $BTC . La liquidez en dólares que realmente impulsa a $BTC se ha visto obstaculizada por conflictos geopolíticos.

A finales de febrero, el conflicto llevó a que el estrecho de Ormuz fuera bloqueado en un momento, y el precio del petróleo Brent subió hasta 118 dólares por barril en marzo. Esto elevó directamente la inflación en EE. UU., con el IPC de marzo subiendo un 3.3% interanual. La senda de recortes de tasas de la Reserva Federal se estrechó, y el gráfico de puntos de marzo mostró que en 2026 podría haber solo una reducción de tasas. Sin embargo, la tendencia de flexibilización no cambió, y los precios del petróleo cayeron significativamente a mediados de abril.

El flujo de fondos institucionales comenzó a mostrar cambios positivos. El ETF de $BTC en efectivo, tras meses de salidas netas, empezó a registrar entradas mensuales positivas desde marzo. Hasta mediados de abril, las entradas acumuladas en el año se volvieron positivas. Además, la estrategia de las empresas cotizadas, del 13 al 19 de abril, invirtió 2,54 mil millones de dólares en la compra de 34,164 BTC.

En conjunto, la tendencia estructural favorable continúa, pero los conflictos geopolíticos y la desaceleración en los recortes de tasas constituyen vientos en contra. Por ello, la puntuación del impacto macro en el segundo trimestre se ajustó del +25% al +20% respecto al primer trimestre.

Los indicadores en la cadena muestran que el mercado está en transición de una zona de subvaloración hacia un equilibrio temprano. Indicadores clave como MVRV-Z y NUPL han salido de la zona de pánico del primer trimestre. El costo promedio de los poseedores a corto plazo está bajando, lo que indica que los especuladores están saliendo, mientras que nuevos fondos se acumulan en niveles más bajos.

Un nivel de riesgo clave se sitúa en 54,000 dólares, que es el costo promedio de toda la red. Si se rompe, muchas direcciones entrarán en pérdidas no realizadas. La resistencia más fuerte está en 78,000 dólares, coincidiendo con el costo de entrada promedio de los poseedores a largo plazo. Actualmente, el precio de $BTC está en aproximadamente 70,500 dólares, un 13% por debajo de esa resistencia. Una ruptura decisiva por encima de 78,000 dólares sería una señal importante de reversión de tendencia a corto plazo.

La actividad en la red muestra características de “aparente prosperidad, estancamiento subyacente”. En la primera mitad de abril, las transacciones diarias aumentaron un 37.9% interanual, pero las direcciones activas disminuyeron un 13.2%, y el valor promedio de las transferencias por operación bajó de 1.80 $BTC a 1.19 $BTC. Esto parece reflejar operaciones frecuentes de pocas direcciones, en lugar de una actividad económica generalizada.

Las expectativas de expansión del ecosistema DeFi de $BTC también se han debilitado notablemente. Informes indican que el valor total bloqueado (TVL) en la red de segunda capa de Bitcoin ha caído un 74% en el año, y el TVL total del ecosistema representa solo el 0.46% de la oferta total de $BTC . Por ello, la puntuación fundamental se ajustó del 0% al -10% en el primer trimestre.

Utilizando un modelo de valoración, el objetivo neutral basado en el precio medio de principios de abril es de 132,500 dólares. Sumando el ajuste fundamental del -10% y el macro +20%, se obtiene un precio objetivo para los próximos 12 meses de 143,000 dólares. Esto representa una reducción del aproximadamente 23% respecto al objetivo de 185,500 dólares del primer trimestre.

Sin embargo, debido a la fuerte corrección del precio spot, el potencial de subida real calculado desde el precio actual se amplió del 93% al 103%. La reducción del objetivo no implica una visión bajista; la dirección macro y la estructura en la cadena siguen respaldando un mercado alcista a medio y largo plazo. Es importante observar tres señales a corto plazo: si el precio puede superar la resistencia clave de 78,000 dólares, si las entradas netas en ETF continúan, y si la política de la Reserva Federal puede acelerar su cambio tras la reducción de riesgos geopolíticos. Si se cumplen estas condiciones, el objetivo de 143,000 dólares sigue siendo alcanzable.

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