¡Breaking! El nuevo jefe de la Reserva Federal acaba de asumir y enfrenta una "misión imposible", ¿se romperá el sueño de recortar tasas de $BTC y $ETH?

Kevin Waugh recientemente testificó en una audiencia en el Congreso, exponiendo su comprensión de la misión de la Reserva Federal. Él cree que un indicador de una política monetaria exitosa es que la palabra “inflación” desaparezca por completo del discurso cotidiano del público. Este estándar proviene de la filosofía del expresidente Greenspan, quien afirmó que la estabilidad de precios significa que las variaciones de precios son tan bajas que ya no afectan las decisiones de hogares y empresas.

Sin embargo, existe una gran brecha entre la realidad y la visión. Justo una hora antes de asistir a la audiencia, el anfitrión que lo nominó, la Casa Blanca, expresó públicamente una postura firme sobre las tasas de interés, dejando claro que estaría muy decepcionado si el nuevo presidente no reduce rápidamente los costos de endeudamiento. Waugh defendió firmemente la independencia de la Reserva en sus preguntas, pero la presión política ya está presente.

El panorama descrito por los datos es aún más severo. Debido a la crisis del petróleo, la inflación general ha subido a niveles cercanos a los máximos de casi dos años, más de un punto porcentual por encima del objetivo del 2% de la Reserva. Incluso antes de la escalada en los conflictos regionales, los indicadores de inflación subyacente ya estaban por encima del límite. Una encuesta de la Universidad de Míchigan muestra que las expectativas de inflación de los consumidores para el próximo año aumentaron a 4.8%, alcanzando un máximo de siete meses.

Al mismo tiempo, una encuesta de la Asociación de Gestión de Suministros indica que los costos de inversión de las empresas alcanzaron su punto máximo desde el aumento de la inflación en 2022. Estos datos en conjunto muestran que la economía estadounidense todavía está lejos del estado ideal de “nadie habla de inflación”.

Si Waugh asume el cargo, su plan de reformas incluye revisar los datos de inflación, evaluar el impacto de la inteligencia artificial en la productividad, implementar decisiones proactivas y crear espacio para reducir las tasas en el futuro mediante la reducción del balance de activos y pasivos. Pero el problema radica en el momento. En un momento en que las empresas y el mercado laboral están llenos de quejas sobre los precios, comenzar inmediatamente un ciclo de reducción de tasas no solo sería inapropiado, sino que incluso podría ser contraproducente.

El mercado ya ha reaccionado. La cotización de los futuros de tasas de interés muestra que, tras la reciente crisis del petróleo, el mercado considera que la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas este año es inferior al 50%, y la expectativa de la próxima reducción se ha pospuesto al menos 12 meses. Los inversores que apuestan a que el nuevo presidente seguirá la voluntad de la Casa Blanca están viendo que sus predicciones no se cumplen.

La execonomista de la Fed, Claudia Sam, señaló con dureza que las declaraciones de Waugh ignoran la presión política real. En su opinión, un presidente de la Reserva dispuesto a desafiar la voluntad de la Casa Blanca necesita no solo coraje para escuchar, sino también la confianza para hacer frente a posibles acciones legales.

¿Qué significa esto para los mercados de $BTC y $ETH, que están muy atentos a la liquidez macroeconómica? La desaparición de las expectativas de recortes de tasas a corto plazo elimina un pilar importante que respalda la valoración de los activos de riesgo. Una postura monetaria más restrictiva y más independiente, al menos en las primeras etapas, tenderá a restringir las expectativas de liquidez del mercado.

El “período de luna de miel” de Waugh podría ser muy breve. Necesita domesticar la persistente inflación a corto plazo, pero también le será difícil satisfacer las demandas de recortes de tasas desde los altos niveles políticos. Esta “misión imposible” tendrá un impacto directo en los capitales globales, incluyendo la sensibilidad del mercado de criptomonedas. Antes de que la narrativa de la inflación desaparezca por completo, los mercados probablemente tendrán que buscar un nuevo equilibrio en medio de expectativas de tasas más altas.