El mercado de predicción se convertirá en una bolsa de valores.

Kalshi quiere hacer comercio de criptomonedas, Polymarket quiere lanzar futuros perpetuos — oro, Nvidia, BTC, Apple, todos con apalancamiento largo y corto.

El producto principal de estas dos empresas originalmente era "mercados de predicción": apuestas sobre si algo sucederá o no, con probabilidades determinadas por el mercado. Ahora, lo que quieren hacer, es comercio de derivados en el sentido tradicional.

¿Por qué cambiar de rumbo?

Porque el techo de los mercados de predicción es demasiado bajo.

Apostar a "¿Trump ganará las elecciones?" o "¿La Reserva Federal bajará las tasas?" — productos así generan tráfico y temas de conversación, pero tienen baja frecuencia de transacción y mala retención de usuarios. Los futuros perpetuos son diferentes: comercio 24 horas, alta frecuencia, alto apalancamiento, tarifas altas.

Este es el camino inevitable para monetizar el tráfico.

Polymarket acumuló una gran base de usuarios durante la guerra en Irán y las elecciones en Estados Unidos, y ahora quiere convertir a esos usuarios en "usuarios de trading". La lógica es clara: ya estás apostando en mi plataforma sobre geopolítica, ¿no sería natural hacer un trade de BTC largo o corto también?

Pero surge un problema—

Kalshi es una plataforma regulada bajo la supervisión de la CFTC en Estados Unidos, hacer comercio de criptomonedas requiere licencias adicionales.

Polymarket fue multada por la CFTC por ofrecer servicios a usuarios estadounidenses, ahora que quiere lanzar futuros perpetuos, ¿cómo será el camino para cumplir con la regulación?

Los "mercados de predicción" y las "bolsas de derivados" son considerados en la regulación como dos especies completamente diferentes.

La expansión de estas dos empresas, en esencia, está usando la fachada de "mercados de predicción" para hacer negocios de "intercambio".

¿La regulación lo aceptará?

Antes de 2027, la respuesta podría seguir siendo "cerrar un ojo".

Pero no olvides—el contrato de petróleo en corto por 950 millones de dólares en Polymarket ya ha llamado la atención del Congreso de EE. UU. #GatePreIPOs首发SpaceX