Acabo de notar algo interesante en el mercado. Bitcoin ha estado siendo duramente castigado últimamente—estamos considerando escenarios de caída que van desde el 25% hasta el 80% dependiendo de cómo se desarrollen las tensiones geopolíticas. Los analistas están señalando un problema estructural real en el mercado de derivados que podría convertir una corrección normal en una masacre.

Esto fue lo que ocurrió: el discurso de Trump asustó a todos porque en lugar de señalar una desescalada, básicamente dijo que las cosas empeorarán en las próximas semanas. El petróleo subió un 11%, el dólar se fortaleció y los mercados bursátiles cayeron con fuerza—el KOSPI de Corea del Sur cayó un 4,2%. Todo eso generalmente empuja el dinero fuera de activos de riesgo como las criptomonedas.

El verdadero problema, sin embargo, son los futuros de Bitcoin en CME. Hay una posición concentrada masiva en contratos de vencimiento cercano, y si esos liquidan bajo estrés, podríamos ver una venta en cascada que amplifique los movimientos mucho más allá de lo que causaría el comercio spot normal. En un escenario de peor caso—como un conflicto regional completo—BTC podría teóricamente probar los $10,000. Los escenarios más probables sitúan el soporte alrededor de los $50,000 a $20,000 dependiendo de si las salidas de ETF continúan. Algo que hay que vigilar de cerca en este momento.