Estos días he estado revisando cosas relacionadas con RWA en la cadena, y cada vez más siento que la palabra “liquidez” tiene un poco de ilusión… Está en la cadena, las operaciones de emparejamiento también son animadas, pero cuando realmente llega el momento de el rescate, en los términos hay todo tipo de T+días, límites, ventanas de pausa, en realidad lo que obtienes es un derecho de salida con puertas, no algo que puedas cambiar por efectivo en cualquier momento.

Antes solía decir que “solo miro en la cadena”, ahora también tengo que retractarme un poco. Los datos en la cadena pueden mostrar el interés y la concentración de las posiciones, pero los términos de rescate, como esas “frenadas fuera de la cadena”, sin revisar los documentos no se sabe qué tan profundo se pisa. Últimamente, con las expectativas de reducción de tasas, el índice del dólar y los activos de riesgo suben y bajan juntos, esa discusión ha sido bastante ruidosa, pero cuando llega la presión, productos como RWA parecen más una cuestión de quién cierra primero… Aquí todavía sigo con la vieja costumbre de diversificar, con pequeñas posiciones para probar errores, solo toco los que puedo aceptar que se me puedan bloquear un tiempo, así que por ahora así seguimos.