Últimamente, al ver a todos comparar RWA con los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y varias “ganancias seguras” en la cadena, me da un poco de inquietud… En realidad, esa liquidez en la cadena muchas veces parece “muy animada”, pero cuando llega el momento de redimir, hay un montón de cláusulas con ventanas, límites, retrasos en la liquidación, e incluso hay que esperar a que se complete el proceso offline, lo cual es completamente diferente a la idea de poder salir en cualquier momento.

Ahora, al revisar un producto RWA, lo primero que no miro es la tasa anualizada, sino las cláusulas de redención: ¿cuántos días T+? ¿Se puede pausar en caso de pánico? ¿Quién respalda la custodia y liquidación de los activos? Si estas cosas no están claras, la liquidez es como la niebla en un puente, solo al pisarla se sabe si hay o no. En definitiva, prefiero ganar un poco menos que terminar en un puente “solo entrada, sin salida” cuando quiera redimir… y sigo mirando.