La mayor sensación al mirar el mercado últimamente no es qué moneda es más fuerte, sino que la cuerda de las tasas de interés se ha apretado un poco más, y la preferencia por el riesgo se ha "encogido". Cuando el dinero es caro, a todos les gusta más mantener efectivo o deuda a corto plazo, y en el mundo de las criptomonedas esto se traduce en: reducir el apalancamiento, acortar las posiciones, y aunque suba, se siente con desconfianza; pero cuando cae, la caída es muy suave.

Yo mismo ahora presto más atención a esas curvas de préstamo en la cadena, especialmente si las stablecoins de repente muestran signos de aumento, o si las líneas de liquidación están cerca o no… En definitiva, solo estoy vigilando si hay una burbuja en el volcán. Si tú también sientes últimamente que "cada rebote parece solo un respiro", probablemente no estás pensando demasiado.

Además, la disputa sobre las fronteras regulatorias de las monedas de privacidad y las monedas mezcladas, siento que también está amplificando la prima de riesgo: no necesariamente provocará una venta inmediata, pero hará que los fondos sean más selectivos y más temerosos de quedar atrapados en entradas y salidas. De todos modos, yo primero considero las posiciones como "pueden retirarse en cualquier momento", y no me importa si es un poco más lento.