Acabo de estar siguiendo muy de cerca las noticias de divisas, y hay algo interesante sucediendo en el mercado de divisas en este momento. El Dólar ha estado siendo golpeado últimamente, mientras que prácticamente todo lo demás está en rally. Vale la pena analizar más de cerca qué está ocurriendo realmente aquí.

Así que el DXY cayó aproximadamente un 1.2% la semana pasada, lo que fue la mayor caída semanal en unos meses. Eso no suena mucho hasta que te das cuenta de que es parte de un cambio más grande en cómo se están moviendo los mercados. El euro subió un 1.5%, la libra subió un 1.8%, y el dólar australiano se disparó un 2.1%. Estos no son movimientos aleatorios tampoco.

¿A qué se debe esto? La apetencia por el riesgo ha vuelto a la escena. Cuando los inversores se sienten confiados, dejan de poner todo en activos refugio como el Dólar y el Yen. Comienzan a buscar mayores rendimientos y monedas vinculadas a commodities en su lugar. Estás viendo cómo vuelven las operaciones de carry, el dinero institucional rota fuera de posiciones con exceso de Dólar, y los cobertores se ajustan a medida que las expectativas de volatilidad bajan. Es un entorno clásico de riesgo-on que está remodelando todo el panorama de divisas.

Lo interesante es el cambio fundamental subyacente. A principios de 2025, la Fed parecía bastante hawkish en comparación con otros bancos centrales, lo que mantenía fuerte al Dólar. ¿Y ahora? El BCE suena más confiado respecto a la inflación, el Banco de Inglaterra está preocupado por presiones de precios persistentes, y de repente la brecha de tasas de interés entre EE. UU. y otras economías principales se está estrechando. Eso cambia todo para los traders de divisas.

Técnicamente, las cosas también se están poniendo interesantes. El DXY está probando el soporte en 103.50, un nivel que solía ser resistencia en febrero. Si eso se rompe, podríamos ver 102.80 a continuación. El EUR/USD ya rompió por encima de 1.0900 y apunta a 1.1050 como objetivo. GBP/USD está en una tendencia alcista, pero muestra algunas señales de sobrecompra. Las medias móviles cruzan a la baja en los gráficos diarios, el impulso muestra divergencia bajista en la semanal. Es una ruptura estándar, pero importa.

Lo que es complicado, sin embargo, es que esto podría ser una verdadera reversión de tendencia o solo una corrección. Los próximos datos de inflación serán muy importantes. También lo será lo que diga Jerome Powell en el Congreso y lo que revelen las actas del BCE sobre su pensamiento. Los mercados de divisas pueden cambiar rápidamente si cambia el sentimiento, así que la verdadera prueba es si esto se mantiene o si tenemos una reversión brusca.

Los datos de posiciones especulativas muestran que las posiciones netas largas en Dólar disminuyeron un 15% la semana pasada, pero la gente sigue en neto largo en general. Las posiciones largas en euro alcanzaron su nivel más alto desde diciembre. Eso sugiere que todavía hay espacio para más liquidación del Dólar, pero también que podríamos estar cerca de un agotamiento. Los niveles técnicos a vigilar son claros, y el calendario económico está lleno. La noticia de divisas de esta semana probablemente marcará el tono para las próximas semanas de negociación. Tiempos interesantes para los traders de forex en este momento.