Analista de Bitunix: El poder de fijación del dólar fluctúa entre la credibilidad de la política y los resultados de la guerra, el mercado entra en una fase de redistribución del riesgo dominada por la moneda

El 21 de abril, el mercado comenzó a negociar sobre “quién dicta los términos del fin”. Trump ha comprimido claramente la ventana de tiempo del alto el fuego mientras mantiene el bloqueo del estrecho de Ormuz como una ficha de negociación, convirtiendo los riesgos del suministro de energía en herramientas de negociación; sin embargo, las divisiones internas en Irán respecto a la postura de negociación dificultan la formación de un camino unificado a corto plazo. Esto ha provocado que los riesgos geopolíticos evolucionen de un evento único a variables que afectan continuamente las expectativas. En este contexto, la lógica central que impulsa al dólar ha cambiado: ya no se limita a las diferencias de tasas de interés y al estatus de refugio seguro, sino que se centra en una valoración integral de la “credibilidad de la política y las rutas de liquidez”. Por un lado, Waller lanzó un marco subyacente claramente hawkish de “mantener la independencia y adherirse a la inflación” antes de la audiencia, negando efectivamente la posibilidad de recortes agresivos de tasas a corto plazo, lo que proporciona soporte estructural al dólar; por otro lado, la presión política para recortes de tasas continúa, y el mercado todavía negocia posibles caminos de “contracción del balance para cubrir recortes de tasas”, evitando que el dólar forme una tendencia unilateral y en su lugar entrando en un rango volátil. Estructuralmente, el DXY ha retrocedido desde un máximo de rebote (alrededor de 100.5) y actualmente fluctúa cerca de 98, entrando en una fase de consolidación débil a corto plazo, pero aún con soporte claro en el rango de 97.4–97.0. Esto indica que el mercado no ha cambiado completamente a una preferencia por el riesgo, sino que está reevaluando “si el dólar aún posee ventajas de refugio seguro y diferencial de tasas”. En otras palabras, el dólar no se vuelve bajista, sino que entra en un “período de divergencia en la valoración”—con el límite superior restringido por el liderazgo político y las expectativas de recortes de tasas, mientras que el límite inferior está respaldado por la guerra y la inflación. Esta estructura del dólar impacta directamente en el mecanismo operativo del mercado de criptomonedas. BTC actualmente prueba alrededor de 76K repetidamente, mientras que el límite inferior de 72.5K sigue siendo una zona clave de soporte, con la liquidez general aún redistribuyéndose dentro del rango. La característica de “alta volatilidad sin tendencia” del dólar amplificará las falsas rupturas de BTC y las acciones de cosecha de liquidez, en lugar de impulsar una tendencia unilateral del mercado. La clave radica en los dos caminos potenciales para el dólar en el futuro: si la guerra se intensifica y la inflación energética persiste, la Reserva Federal se verá obligada a mantener tasas altas, haciendo que el dólar se fortalezca nuevamente, haciendo que el rango superior de liquidez para BTC (77K–78K) sea más probable que se convierta en un señuelo para comprar; por otro lado, si las negociaciones avanzan y se reanuda la navegación en el estrecho de Ormuz, con expectativas de inflación en descenso, el mercado reevaluará el camino de recorte de tasas, llevando a un dólar más débil y permitiendo que BTC rompa la alta liquidez y se extienda. En resumen, la narrativa actual del mercado ha cambiado de “el evento de riesgo en sí” a “cómo el dólar valora estos eventos”. Hasta que el dólar forme una dirección clara, el mercado de criptomonedas permanecerá esencialmente en una fluctuación en rango, impulsada por la liquidez en lugar de tendencias.