Acabo de notar algo bastante loco en los mercados hoy. El oro se está desplomando por debajo de $4,350, y la gente está preguntándose por qué cae el oro de esta manera cuando normalmente subiría con todas las tensiones geopolíticas. Honestamente, es raro verlo así.

La razón principal que estoy viendo es el rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años, que subió a 4.40% en las últimas semanas. Cuando los bonos dan más interés, la gente prefiere eso antes que el oro, que no genera nada. Además, ya se olvidaron de los recortes de tasas que esperaban del Fed, así que todo apunta a una política monetaria más restrictiva por más tiempo.

Pero hay algo más interesante detrás. Parece que hay un problema de liquidez fuerte. Cuando el petróleo subió antes, los traders necesitaban efectivo rápido y empezaron a vender oro como loco. Es como una venta mecánica, no pánico real. El oro es muy líquido, así que siempre es lo primero que se va cuando hay estrés en los mercados. Los stop-losses se activaron y eso aceleró todo más.

Lo extraño es que el oro sigue cayendo incluso cuando el petróleo ya perdió ganancias y los futuros bursátiles se pusieron positivos. Eso no debería pasar. Algunos analistas dicen que probablemente hay un gran jugador siendo liquidado, creando esas caídas abruptas. También hay bolsas de iliquidez, lo que significa que faltan compradores en ciertos niveles, causando esos saltos de precio que ves de repente.

Hablando de niveles, el oro ya cayó más del 14% en el último mes. Si sigue presionado, los analistas ven soporte en $4,304, que se ha mantenido fuerte. Si cae por debajo, la próxima zona estaría entre $4,270 y $4,200. Aunque JP Morgan sigue hablando de $6,000+ a largo plazo, por ahora el corto plazo se ve frágil con estos rendimientos altos.

Peter Schiff dice que toda esta venta es irracional, que la inflación debería apoyar al oro, pero por ahora los mercados están nerviosos. Todo depende de cómo evolucionen la inflación, las tasas y la liquidez en los próximos días. Hay que estar atentos porque bajo el oro hoy puede significar oportunidades mañana o más presión si las cosas empeoran.