J&T Logistics presenta resultados dispares: tiene una tercera parte en el sudeste asiático, pero en el mercado chino su cuota disminuye y la reputación se ve afectada

Preguntas a la IA · ¿Cómo lograr un crecimiento récord en volumen de paquetes en el mercado del sudeste asiático?

Texto | Chen Zhaoyu

Edición | Liu Peng

El 30 de marzo, J&T Express Global Limited (en adelante, “J&T Express”, código de acciones: 01519.HK) publicó sus resultados anuales de 2025. En 2025, el volumen total de paquetes superó por primera vez los 30 mil millones, alcanzando 30.13 mil millones de unidades, un aumento del 22.2% interanual. Los ingresos totales del año alcanzaron 12.158 mil millones de dólares, un crecimiento del 18.5%. La utilidad neta ajustada fue de 425 millones de dólares, un aumento del 112.3%. El flujo de caja libre alcanzó los 490 millones de dólares, un incremento del 96.1% respecto al año anterior.

En cuanto a los mercados, J&T en China generó ingresos de 6.7 mil millones de dólares, un aumento de aproximadamente el 5%. La utilidad bruta fue de 450 millones de dólares, un aumento del aproximadamente 6%; en el sudeste asiático, los ingresos alcanzaron 4.5 mil millones de dólares, un crecimiento de aproximadamente el 40%. La utilidad bruta fue de 860 millones de dólares, un aumento del aproximadamente 36%; en nuevos mercados, los ingresos fueron de 870 millones de dólares, con una utilidad bruta de 150 millones de dólares; los ingresos transfronterizos fueron de 76 millones de dólares, con una utilidad bruta de 7 millones de dólares.

El sudeste asiático como motor de crecimiento de beneficios, por sexto año consecutivo

En 2025, J&T mostró un fuerte crecimiento en el mercado del sudeste asiático, consolidando aún más su posición dominante.

Desde el punto de vista operativo, el volumen de paquetes en el sudeste asiático alcanzó los 7.66 mil millones, un aumento del 67.8%, marcando el mayor ritmo de crecimiento en cuatro años. Además, en términos de volumen de paquetes, la cuota de mercado de J&T en el sudeste asiático se incrementó a 34.4%, habiendo sido líder en la región durante seis años consecutivos desde 2020.

En términos de ingresos, estos aumentaron un 39.8% hasta 4.5 mil millones de dólares; el EBIT ajustado creció un 77.5% hasta 540 millones de dólares; el costo por paquete bajó a 0.48 dólares.

Respecto al crecimiento del rendimiento en el sudeste asiático, el informe financiero explica en tres dimensiones: primero, la continuación del entorno macroeconómico favorable, con un aumento en la tasa de crecimiento del comercio minorista social; segundo, la mayor inversión en plataformas de comercio electrónico, que impulsa el crecimiento acelerado del negocio; tercero, el rápido desarrollo de la industria de mensajería, con una mayor demanda de servicios de alta calidad. Además, el entorno político también ha sido un factor de apoyo, ya que los gobiernos locales han implementado “una serie de políticas y directrices que establecen una clara orientación para la industria, brindando apoyo en infraestructura y otros aspectos”.

Los ejecutivos también indicaron en la conferencia telefónica de resultados que la compañía mantendrá una tasa de crecimiento compuesta anual del 15-20% en el mercado del sudeste asiático entre 2026 y 2030. El mercado logístico en la región presenta características favorables como una demanda en rápido crecimiento, subsidios continuos a plataformas, y el auge rápido del comercio social, mientras que J&T, como logística de terceros independiente, ha aprovechado los beneficios de la expansión del sector mediante una posición neutral.

Además, es importante destacar que J&T en nuevos mercados (incluyendo Arabia Saudita, Emiratos Árabes Unidos, México, Brasil y Egipto) logró por primera vez convertir en rentable su EBIT ajustado. Según el informe, en 2025, el volumen de paquetes en estos mercados creció un 43.6% interanual hasta 404 millones de unidades, los ingresos aumentaron un 51.2% hasta 870 millones de dólares, y el EBIT ajustado mejoró significativamente respecto al año anterior, alcanzando una ganancia de 3.777 millones de dólares. Además, en la segunda mitad de 2025, el EBIT ajustado en estos mercados se volvió positivo por primera vez, alcanzando 0.09 dólares por paquete.

Participación en China disminuye, la reputación del servicio final se ve afectada

A diferencia del rápido crecimiento en el sudeste asiático, el crecimiento en China enfrentó obstáculos: desaceleración y ligera caída en la cuota de mercado.

En 2025, el volumen de paquetes en China fue de 22.07 mil millones, un aumento del 11.4% respecto a 2024. Los ingresos totales alcanzaron 6.71 mil millones de dólares, un crecimiento del 5%. Aunque sigue siendo la principal fuente de volumen, la tasa de crecimiento es mucho menor que en el sudeste asiático; además, la cuota de mercado en China cayó ligeramente, del 11.3% en 2024 al 11.1%.

Asimismo, J&T redujo su red de puntos de servicio en China. Según el informe del cuarto trimestre de 2025, la compañía redujo en 300 el número de socios de red, en 500 el número de puntos de servicio, en 2 los centros de tránsito, y en 300 los vehículos de terceros transportistas.

J&T explicó que la reducción en socios y puntos en China se debe principalmente a una optimización de la estructura de red, mejorando la capacidad operativa de cada socio y punto. La disminución en vehículos de transporte de terceros se atribuye a que la compañía ha invertido en más vehículos propios y en el uso de vehículos de alta capacidad.

A pesar de la gestión más detallada, no se ha producido una mejora rápida en la reputación de la marca en China.

En plataformas sociales como Xiaohongshu, buscar la palabra clave “J&T Express” revela numerosas quejas de consumidores. Estas quejas se concentran principalmente en el “servicio final”, incluyendo “dejar paquetes en estaciones o en la puerta sin permiso”, “actitud grosera de los repartidores”, “paquetes dañados o perdidos”, “atención al cliente lenta”, entre otros problemas frecuentes.

Resultado de búsqueda en una plataforma con la palabra clave “J&T Express”

Aunque la reputación se ve afectada, China sigue siendo la base principal del volumen de negocio de J&T.

Anteriormente, el 15 de enero de 2026, J&T alcanzó un acuerdo de participación cruzada por 8.3 mil millones de dólares de Hong Kong con SF Express, con el objetivo de transmitir una señal de “transición hacia servicios de alta calidad”, mejorar la reputación de la marca y diversificar su base de clientes; además, aprovechar la capacidad de transporte principal de SF y su red de distribución final en 13 países, incluyendo Asia del Este, Oriente Medio y América Latina, para integrar recursos logísticos internacionales y mejorar la cobertura global.