Acabo de estar observando el mercado del oro esta semana y, honestamente, está bastante aburrido en este momento. Los precios están estancados entre aproximadamente $2,350 y $2,380 por onza, apenas moviéndose. Todos básicamente están esperando a que salga el dato de inflación de EE. UU. antes de hacer movimientos importantes. Lo entiendo, sin embargo, el informe del IPC es básicamente la clave que desbloquea hacia dónde va el oro a continuación. Si la inflación en EE. UU. resulta ser alta, probablemente la Reserva Federal mantenga las tasas más altas por más tiempo, lo que mata el atractivo del oro. Si es más suave de lo esperado, de repente todos vuelven a hablar de recortes de tasas y el oro podría dispararse. Lo que pasa es que, en este momento, hay muchas fuerzas que empujan al oro en diferentes direcciones. Tienes temas geopolíticos que lo mantienen apoyado, los bancos centrales todavía comprando, pero luego tienes estas tasas de interés altas actuando como una pared contra cualquier rally real. Es como si el mercado simplemente estuviera esperando con las manos quietas a que haya claridad. Revisé la posición en futuros y la mayoría de los traders han reducido sus apuestas agresivas en comparación con principios de año. El RSI está básicamente neutral, el volumen es ligero, pero el interés abierto todavía es decente; la gente mantiene posiciones, solo que no las está aumentando. Eso es comportamiento clásico antes de los datos. Las encuestas de sentimiento muestran que está casi dividido entre quienes esperan una ruptura al alza o a la baja, lo cual, honestamente, suele significar que algo va a moverse fuerte una vez que tengamos los números reales. La historia más amplia es que el oro está haciendo su trabajo como cobertura, manteniendo equilibradas las carteras de las personas mientras todo lo demás es incierto. Los bancos centrales en Asia, especialmente, siguen comprando, lo que pone un piso en los precios. Pero hasta que veamos cómo realmente se ve la inflación en EE. UU. y qué señales da la Fed, no creo que salgamos de este rango. Sin embargo, una vez que ese número del IPC salga, ahí es cuando las cosas podrían ponerse interesantes.