Acabo de leer un análisis interesante de Johnny Tavis en UBS sobre la trayectoria de los metales preciosos en este período. Lo que llama la atención es que Johnny se centra en que los inversores, ya sean particulares, instituciones o incluso bancos centrales, están acelerando sus compras de oro como protección contra la incertidumbre macroeconómica que domina los mercados.

La idea principal que plantea Johnny es sencilla pero poderosa: la demanda de diversificación real es lo que impulsa actualmente los precios del oro hacia arriba, y no simplemente un movimiento técnico pasajero. Con la creciente desconfianza en la independencia de la Reserva Federal, la situación parece muy diferente a la de años anteriores.

En cuanto a las cifras, Johnny predice que el oro podría superar los 5000 dólares por onza si persisten las preocupaciones actuales. Esto no es una predicción descabellada, sino que se basa en fundamentos sólidos de demanda institucional real. La plata, por su parte, se beneficiará de este aumento y podría acercarse a los 100 dólares por onza, con la brecha entre oferta y demanda estrechándose.

En cuanto al cobre, la situación es un poco diferente. Con la aceleración de la transición en el sector energético y la creciente demanda de metales básicos, el equilibrio entre oferta y demanda se ha vuelto más tenso. Johnny ve que el precio promedio tenderá al alza en este contexto. Lo que me gusta del análisis de Johnny es que es equilibrado: no habla de burbujas, sino de tendencias reales respaldadas por fundamentos sólidos.