Resumir las declaraciones pasadas de Wosh, ¿cómo podría este casi "nuevo líder" revolucionar la Reserva Federal?

Fuente original: Jin10 Data

Kevin Walsh, designado por el presidente estadounidense Trump para reemplazar a Powell como presidente de la Reserva Federal, está gestando una serie de planes de reforma ambiciosos: transformación del sistema, tasas de interés más bajas, nuevas ideas para hacer frente a la inflación, una reducción significativa del balance, una Reserva Federal independiente, un alcance de responsabilidades más restringido, mayor coordinación con el Departamento del Tesoro de EE. UU. y la reducción del «ruido» generado por los 19 decisores de la Fed.

Como dijo la presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Daly, el pasado viernes: «Cuando asuma, seguramente traerá sus propias ideas y un plan de gestión. Pero en última instancia, la dirección real de la economía determinará qué problemas necesitamos abordar, y ese es el camino que han recorrido todos los presidentes de la Fed, todos los decisores y todo el personal.»

En la audiencia de confirmación de la nominación de Walsh el martes, los legisladores seguramente le harán muchas preguntas en torno a estas propuestas de reforma.

A continuación, algunos extractos de sus declaraciones previas sobre estos temas:

Transformación del sistema

El 17 de julio de 2025, en una entrevista con CNBC, Walsh dijo: «El funcionamiento general de la política monetaria se ha colapsado durante bastante tiempo. La actual autoridad monetaria, en comparación con cuando me uní en 2006, ha sufrido una transformación fundamental.

Creo que no necesitamos esa ‘continuidad de políticas’ que ha provocado el mayor error macroeconómico en 45 años, que ha dividido al país y ha provocado una carrera desenfrenada de inflación. Cuando un banco central pierde credibilidad, esa continuidad carece de sentido… Necesitamos una transformación completa del sistema en la Reserva Federal.»

Tasas de interés más bajas

En cuanto a las tasas, el 8 de julio de 2025, Walsh dijo en una entrevista en Fox Business: «Las tasas deberían ser un poco más bajas.»

Ese mismo año, en un artículo de columna en The Wall Street Journal, escribió: «El enorme balance de la Fed, que originalmente se diseñó para rescatar grandes empresas durante la crisis pasada, ahora puede reducirse drásticamente.

El espacio que se libera puede convertirse en tasas de interés más bajas, beneficiando verdaderamente a las familias y a las pequeñas y medianas empresas.»

Problema de la inflación

Sobre la inflación, Walsh dijo en un discurso en el Fondo Monetario Internacional el 25 de abril de 2025: «El error cognitivo que causó esta gran inflación proviene de una mezcla de varios factores: la ingenuidad de que el objetivo de estabilidad de precios puede lograrse automáticamente… la creencia de que esos modelos dinámicos de equilibrio general (DSGE), grandes y como cajas negras, están basados en la realidad… la idea de que la política monetaria no tiene relación con la oferta monetaria… y que ante fuerzas fuera de control, el banco central solo puede ser un espectador impotente…

Incluso culpó a la escalada inflacionaria a los shocks geopolíticos provocados por Putin y a la pandemia, en lugar de reflexionar sobre el gasto descontrolado y la impresión de dinero por parte del gobierno.»

Además, considera que el desarrollo de la inteligencia artificial reducirá la inflación. En una entrevista en CNBC en julio de ese año, dijo: «La inteligencia artificial reducirá drásticamente los costos de casi todo… Creo que estamos en las primeras etapas de una caída estructural de los precios.»

Reducción del balance

Es bien sabido que Walsh ha abogado por reducir el balance de la Fed. En el Foro Económico Nacional de Silicon Valley en California, el 30 de mayo de 2025, dijo: «Mi recomendación es reducir el tamaño del balance… Curiosamente, si tienes un balance más pequeño, puedes tener tasas más bajas… (el balance actual de la Fed) es varias billones de dólares más grande de lo que realmente necesita.»

Independencia de la Reserva Federal

En un discurso en la Comisión de Mercado Abierto en Nueva York el 26 de marzo de 2010, Walsh dijo: «El mayor activo de la Fed es su credibilidad institucional. Esa credibilidad no solo está arraigada en su reputación de luchar contra la inflación, sino que su significado es aún más amplio.

Está estrechamente vinculada a las acciones de la Fed y a sus compromisos con el balance. Esa credibilidad es indispensable. Potencia nuestra comunicación externa y hace que nuestras evaluaciones económicas sean más autoritativas. Amplifica el efecto de anunciar cambios en las tasas de interés a corto plazo sobre las tasas a largo plazo.»

Agregó: «En cierto sentido, esa credibilidad es el verdadero ‘multiplicador monetario’ en la implementación de la política monetaria… Afortunadamente, no se requiere que los responsables actuales tengan una visión perfecta o una juicio infalible para que ese activo brille y se transmita con éxito a los actuales funcionarios de la autoridad monetaria.

Pero sí requiere una independencia absoluta para resistir los vaivenes políticos en Washington, los intereses de Wall Street y la ceguera a corto plazo que puede dañar la trayectoria de la política monetaria.»

Alcance de responsabilidades

En un discurso en el FMI el 25 de abril de 2025, Walsh pidió que la Fed no extienda ciegamente su poder: «Cuanto más la Fed se involucre en asuntos que van más allá de sus responsabilidades, más dañará su capacidad central de mantener la estabilidad de precios y el pleno empleo.

Al mismo tiempo, se volverá más vulnerable frente a las fuerzas políticas. La tendencia de la Fed a expandir su poder de manera indiscriminada implica un riesgo de vida o muerte.»

Relación entre la Fed y el Departamento del Tesoro de EE. UU.

El 17 de julio de 2025, en una entrevista con CNBC, Walsh dijo: «Si se logra un nuevo acuerdo y… el presidente de la Fed y el secretario del Tesoro consideran cuidadosamente, y comunican claramente al mercado: ‘Este es nuestro objetivo para el tamaño del balance de la Fed’, y el Departamento del Tesoro también puede decir: ‘Este es nuestro calendario de emisión de deuda’, y si asumimos que al final del mandato de esta administración, nuestro balance estará en equilibrio, el mercado tendrá expectativas claras para el futuro… Esto no significa que la Fed deba ‘vestir los pantalones’ del gobierno.

Se trata de colaborar en objetivos que la Fed considera extremadamente importantes y perseguirlos en coordinación con el Departamento del Tesoro, logrando una sintonía en cómo comunicar estos mensajes al mercado.»

Transparencia de la Fed y el «ruido» de fondo

Ya en una audiencia de confirmación en 2006, Walsh dijo: «Bajo la dirección del presidente Greenspan, la Fed tomó medidas efectivas en la última década para explicar y comunicar sus intenciones de política con mayor transparencia. Gracias a ello, la volatilidad del mercado se redujo notablemente y nuestros mercados de capital se volvieron más profundos, dinámicos y vibrantes que nunca.»

Diez años después, en un ensayo titulado «La Fed necesita un nuevo pensamiento», criticó a la Fed, diciendo: «La promesa de la Fed de mantener tasas bajas durante mucho tiempo, bajo la ‘guía prospectiva’, se presenta con una bandera clara, pero en realidad vende una medicina ambigua. Bajo la apariencia de transparencia, permite que las voces de comunicación sean un caos de ruido.»

En noviembre del año pasado, Walsh también criticó en un artículo de columna que los funcionarios de la Fed no deberían aparecer con frecuencia para ‘dar opiniones’: «Es mejor que los altos cargos de la Fed eviten aprovechar cada oportunidad para expresar sus pensamientos. Esa tendencia de cambiar de discurso con los últimos datos publicados no solo es común, sino que también puede ser contraproducente.»