El presidente de Tianhong denuncia públicamente a los altos ejecutivos de Greentown China por "vaciamiento sistemático de la empresa cotizada": una disputa surgida de una colaboración

Preguntas a AI · ¿Cómo pasó la colaboración entre Tianhong y Greentown de un ganar-ganar a un abismo judicial?

Fuente | Phoenix Finance “Instituto de Investigación de Empresas”

Autor | Wang Di

“Solo quería desahogarme. Los colegas piensan que queremos evadir pagos, pero nunca pensamos en evadir, deber y pago es la ley. Quiero que todos los inversores de Greentown China sepan que los altos ejecutivos de Greentown están usurpando sus propias ganancias.”

El 31 de marzo de 2026, Wei Guoqiu, presidente de Tianhong Real Estate Development Co., Ltd. (en adelante, “Tianhong”), expresó esto en una conferencia con medios en Beijing. Planteó cuatro grandes dudas a Greentown: “¿Por qué usar una empresa privada con apariencia de cáscara para firmar en nombre de Greentown China? ¿Por qué dejar que un grupo de prestamistas sin experiencia en desarrollo inmobiliario controle mi empresa de proyectos? ¿La ruta del dinero implica transferencias fuera de balance? ¿La divulgación de información cumple con las normativas?”

El esperado beneficio mutuo se convirtió en una disputa legal que duró cuatro años. En los últimos años, el sector inmobiliario ha pasado de una expansión frenética con “alto apalancamiento y alta rotación” a una crisis de liquidez concentrada. Proyectos fueron confiscados, detenidos, y listados como prioridad en la supervisión de entregas, las partes en colaboración acudieron a los tribunales, acusándose mutuamente de incumplimiento, mientras que cientos de propietarios del proyecto Guanyu Jiangnan en Tangshan (posteriormente renombrado “Tianhong·Jiadi Guanlan”) se convirtieron en las principales víctimas de esta lucha de capital.

Justo el día en que Wei Guoqiu acusó públicamente a Greentown, esta publicó los resultados anuales de 2025. El informe anual mostró que los ingresos totales de Greentown fueron de 1549.66 mil millones de yuanes, un descenso del 2.3% respecto a 2024, cuando fueron de 1585.46 mil millones; la ganancia neta atribuible a los accionistas fue de solo 0.71 mil millones, alcanzando un mínimo histórico.

Según se sabe, Tianhong ya envió una carta de advertencia de riesgo y evidencia correspondiente a Ernst & Young, y presentó denuncias completas a la Bolsa de Hong Kong, la Comisión de Valores de Hong Kong y la Oficina de Finanzas de Hong Kong, las cuales ya están registradas por los reguladores.

01 ¿Cómo pasó de una “alianza fuerte” a un caos total?

En 2019, el mercado inmobiliario de Tangshan estaba en auge. Tianhong Real Estate Development Co., Ltd. (anteriormente “Hebei Tianhong Real Estate Development Co., Ltd.”) adquirió un núcleo de terrenos en la zona, pagando aproximadamente 900 millones de yuanes, con la intención de construir la “primera mansión de Tangshan”. Como pequeña y mediana empresa local, Tianhong buscó activamente colaborar con grandes desarrolladoras, y finalmente eligió a Greentown, conocida como la “primera marca de mansiones de China”.

Wei Guoqiu contó a Phoenix Finance “Instituto de Investigación de Empresas” que ambas partes acordaron un modelo de “financiamiento + gestión delegada”: Greentown proporcionaría un préstamo de 600 millones de yuanes, y el Grupo de Gestión de Greentown sería responsable de la gestión delegada, prometiendo en dos años lograr una tasa de venta de viviendas del 90% y recuperar 2.18 mil millones de yuanes en ventas.

Sin embargo, al firmar, lo que se esperaba como una “colaboración directa con Greentown China” se convirtió en dos contratos: uno con el “Grupo de Gestión de Greentown” para un “Contrato de Comisión de Desarrollo de Proyectos Inmobiliarios”, y otro con “Shenyang Quanyun Village Construction Co., Ltd.” para un acuerdo de cooperación de inversión.

“Nos preguntamos, ¿por qué firmar con Shenyang Quanyun Village?” dijo Wei Guoqiu. La parte de Greentown explicó que “es nuestra unidad interna” y mostró el acta de la reunión del Comité de Decisión de Inversiones de Greentown China, con firmas de Zhou Lianying, CEO en funciones, y Geng Zhongqiang, director ejecutivo. Por confianza, Tianhong aceptó esa disposición.

Datos públicos muestran que Tianhong Real Estate Development Co., Ltd. fue fundada en 2005. En diciembre de 2019, firmó un acuerdo de cooperación con Greentown China, en el que Greentown gestionaría y vendería en nombre del proyecto “Greentown Guanyu Jiangnan” en Tangshan, y la parte relacionada de Greentown proporcionaría un préstamo de 600 millones de yuanes con un interés anual del 16%.

Según las actas de la reunión del Comité de Decisión de Inversiones de Greentown China, el proyecto de la Fase III del Lago Fenghuang en Tangshan está en el distrito de Fenghuang New City, con una superficie de aproximadamente 90 acres, un índice de edificabilidad de 1.5, altura máxima de 45 metros en la parte junto al río, y 30 metros en la orilla del río. La inversión en tierra fue de 860 millones de yuanes, con un precio de suelo de 9600 yuanes por metro cuadrado, y un pico de financiamiento de aproximadamente 930 millones.

( El acta de la quinta reunión del Comité de Decisión de Inversiones de Greentown China, proporcionada por la entrevistada )

Greentown, mediante participación en nuevas empresas de proyectos, financió en forma de préstamos a accionistas con un máximo de 600 millones de yuanes, con un rendimiento total no inferior al 16% anual, gestionado por el Grupo de Gestión de Greentown, con directores y financieros asignados, logrando una gestión conjunta de cuentas, licencias y permisos.

En 2019, el mercado inmobiliario aún estaba en fase de crecimiento. El modelo de gestión delegada, como una forma emergente de operación, buscaba inicialmente una relación de beneficio mutuo. Pero lo que empezó como una colaboración beneficiosa terminó en un caos total.

02 ¿Quién usurpó a quién? La verdadera disputa tras las decisiones

Sobre las causas del proyecto en estado de abandono, Wei Guoqiu opina que no fue por la caída del mercado: en la misma época y en la misma zona, otros proyectos ya estaban vendidos. Atribuye el problema a la incapacidad y mala gestión de la supuesta “empresa fantasma” de Greentown, y cuestiona que Greentown haya otorgado préstamos de forma irregular en nombre de la colaboración.

“Si hubiéramos gestionado nosotros mismos, no habría llegado a esto”, reflexionó Wei Guoqiu en la conferencia. “En ese momento, confiamos demasiado en Greentown. Mi consejo a Tianhong fue: menos palabras, más escucha, más observación, aprender de Greentown.”

Según Wei Guoqiu, aproximadamente 500 millones de yuanes de los 600 millones de préstamo provinieron de un préstamo interno sin intereses de Greentown Real Estate Group, y 100 millones de yuanes de Greentown Management Group. En la empresa de proyectos Tangshan Hongke, Tianhong posee el 90% y Shenyang Quanyun Village el 10%.

De acuerdo con el acuerdo de cooperación, Greentown Management se encargaba de la gestión delegada y venta, y Shenyang Quanyun Village proporcionaba un préstamo de 600 millones de yuanes con un interés del 16% anual.

Pero pronto Tianhong descubrió que había entregado toda la autoridad de decisión de la empresa de proyectos. Según el acuerdo, la empresa no tiene consejo de administración, solo un director ejecutivo designado por Shenyang Quanyun Village, quien actúa como órgano de decisión diario. El acuerdo también especifica que, hasta que Shenyang Quanyun Village no retire completamente su inversión en acciones y deuda, Tianhong no puede remover unilateralmente al director ejecutivo ni cambiar sus funciones.

Wei Guoqiu revisó el acta de la reunión del Comité de Decisión de Inversiones de Greentown, que lleva firmas de altos ejecutivos como Zhou Lianying, Geng Zhongqiang y Li Jun. El acta confirma que el proyecto “será gestionado por el Grupo de Gestión de Greentown”, que “Greentown participó en la creación de la nueva empresa, y designó un director ejecutivo”. “Eso es una prueba irrefutable, estamos colaborando con Greentown China”, afirmó Wei Guoqiu. “Son los altos ejecutivos de Greentown quienes intencionalmente transfirieron el negocio a una empresa externa, usando la marca de la compañía cotizada para encubrir una empresa fantasma, y luego usaron un grupo de prestamistas para gestionar el proyecto.”

( Datos internos de Greentown, proporcionados por la entrevistada )(

Lo que llama “empresa fantasma” es Shenyang Quanyun Village. Aunque solo tiene el 10% de participación, controla la posición de director ejecutivo del proyecto. “El director ejecutivo es Left Wenhui, gerente de la División Financiera de Greentown, y toda la aprobación diaria se realiza a través del sistema OA de Greentown China en Hangzhou, desde lejos. Los 21 aprobadores enviados por Shenyang Quanyun Village son todos del Departamento Financiero de Greentown.” Wei Guoqiu considera que esto es una “actividad ilegal sin licencia financiera, que presta a largo plazo a la sociedad sin experiencia en desarrollo inmobiliario, ocupando puestos clave en la aprobación del proyecto.”

“Nosotros no tenemos ningún derecho, ni siquiera para firmar con una pluma”, dijo Wei Guoqiu. Para él, la disputa no es solo un “conflicto de gestión delegada”, sino que se trata de “altos ejecutivos de la compañía cotizada que usan empresas externas para transferir activos y usurpar ganancias.”

Según Wei Guoqiu, en 2020, la primera fase del proyecto se lanzó, pero las ventas fueron mucho menores a lo esperado; en 2021, gastaron unos 18 millones de yuanes en promoción, y recuperaron solo 23 millones. Para finales de 2021, solo se había logrado menos del 5% de los 2.18 mil millones prometidos. La venta de viviendas fue lenta, no pudieron pagar los préstamos, y los intereses crecieron como una bola de nieve.

Greentown China negó las acusaciones, afirmando que Shenyang Quanyun Village es una entidad independiente, y que el equipo de gestión delegada no es responsable de las ventas. La baja en ventas se debe a las condiciones del mercado y a la propia gestión de Tianhong.

03 Disputa judicial: ¿confiscación maliciosa o defensa legítima?

En febrero de 2022, Tianhong demandó a Greentown en Tangshan, solicitando reconocimiento de la relación de préstamo y responsabilización por negligencia en la gestión delegada. En abril del mismo año, Shenyang Quanyun Village demandó a Tianhong en Shenyang, exigiendo la devolución anticipada de aproximadamente 390 millones de yuanes en principal e intereses, y solicitando medidas cautelares previas a la demanda, confiscando toda la tierra del proyecto en Tangshan y las propiedades no vendidas, paralizando completamente el proyecto.

“Ellos saben que nuestro proyecto tiene casi 2.1 mil millones en valor, y que los préstamos de más de 300 millones no son un problema para pagar”, afirmó Wei Guoqiu. Considera que esto es una “confiscación maliciosa”, con el objetivo de “bloquear mi liquidez y forzar mi retirada”. Reveló que Greentown, a través de intermediarios, transmitió un mensaje: si Tianhong retiraba la demanda por “préstamos ilegales y financiamiento ilícito por parte de la división financiera de Greentown”, podrían negociar otros asuntos. “No acepté”, afirmó Wei Guoqiu.

Wei Guoqiu dijo que el proyecto estuvo detenido más de un año, los propietarios no pudieron recibir sus viviendas, los proveedores deben más de mil millones, y no se pagaron salarios a los trabajadores migrantes. En 2023, el Ministerio de Vivienda y Construcción de China incluyó el proyecto en la lista de supervisión prioritaria para garantizar la entrega.

Según Wei Guoqiu, en las demandas en Hebei, Greentown negó toda relación con Shenyang Quanyun Village, diciendo “esto es asunto suyo”; pero en las demandas en Liaoning, Shenyang Quanyun Village admitió que “el origen de los fondos proviene de transferencias internas del grupo”, y que fue “el grupo quien decidió” actuar como firmante.

Wei Guoqiu afirmó que en 2022, mientras la disputa seguía, la participación de Shenyang Quanyun Village fue transferida a las Islas Vírgenes Británicas, y el Departamento Financiero de Greentown fue disuelto. “¿Por qué al presentar demandas, transfieren acciones y disuelven departamentos? Los altos ejecutivos de Greentown están destruyendo pruebas.”

Desde 2022, las demandas entre Tianhong y Greentown han durado cuatro años. Actualmente, los casos están en segunda instancia en los tribunales superiores de Hebei y Liaoning.

04 La verdad tras la puerta cerrada: ¿quién dice la verdad?

Tianyancha muestra que Shenyang Quanyun Village es controlada en su totalidad por Guangwei Group, sin relación accionarial directa con Greentown China. Sin embargo, varios altos ejecutivos de Greentown, como Geng Zhongqiang, Li Jun y Shang Shucheng, han ocupado cargos en su directorio, y se considera que forma parte del “sistema Greentown”.

) Fuente: Tianyancha )

“Greentown sabía que Shenyang Quanyun Village era una empresa en pérdidas, sin personal ni capacidad operativa, y aún así la designaron como socio. ¿No es esto una ocultación intencionada?” afirmó Wei Guoqiu. Según el Código Civil, tal conducta podría constituir fraude.

( Datos internos de Greentown, proporcionados por la entrevistada )(

Su copia del fallo civil del Tribunal Superior de Liaoning muestra que el tribunal determinó que los fondos prestados por Shenyang Quanyun Village no provenían de sus propios recursos, sino que 1 millón de yuanes provenía de un encargo de Greentown Management Group, y aproximadamente 5 millones de yuanes de préstamos sin intereses de unidades dentro del Grupo de Greentown Real Estate Group.

(El Tribunal Superior de Liaoning devolvió el caso para revisión, según la fuente)

“Les prestaron dinero sin intereses a una empresa sin relación, y esa empresa nos prestó a nosotros con un interés del 16%, y todos los intereses entraron en empresas externas”, acusó Wei Guoqiu. Esto, dijo, es una “expansión sistemática y a gran escala de la fuga de capitales de la compañía cotizada”, con un monto involucrado que supera los 100 mil millones de yuanes en préstamos y desvío de beneficios por más de 10 mil millones, causando la pérdida de activos estatales por más de 3 mil millones.

Hoy, el proyecto en Tangshan está en ruinas: las obras están detenidas, los precios han caído aproximadamente un 40% desde la apertura, y no se ha entregado desde 2023, como estaba previsto. Tianhong estima pérdidas económicas directas superiores a 1 mil millones de yuanes. Wei Guoqiu afirmó: “Nos vimos obligados a reducir precios para vender más, antes vendíamos a más de 20 mil yuanes por metro cuadrado, ahora a poco más de 11 mil, a la mitad del precio.” Los compradores, atraídos por la marca “Greentown”, pagaron precios altos, pero ahora enfrentan un proyecto abandonado.

Sobre este asunto, el 31 de marzo, Greentown China emitió un comunicado diciendo: “Actualmente, las empresas subsidiarias de nuestra compañía y el desarrollador del proyecto ‘Tianhong Jiadi Guanlan’ en Tangshan (nombre registrado como ‘Longxi Li Bihu Yuan’) y su controlador Wei están en proceso judicial. Greentown China y su equipo directivo cumplen estrictamente con las leyes, regulaciones, reglas de supervisión de la compañía cotizada y principios éticos corporativos, actuando con diligencia. Las acusaciones maliciosas y las declaraciones falsas sin base en los videos han sido abordadas conforme a la ley.”

Sobre las acusaciones de Wei Guoqiu, contactamos al actual CEO interino de Greentown China, Geng Zhongqiang, quien citó el comunicado y dijo: “Para evitar afectar la justicia, hacemos un llamado a la opinión pública, medios y inversores: no crean ni difundan información no verificada ni rumores. Tomaremos acciones legales contra quienes difundan información falsa, difamen o calumnien de manera maliciosa.”