Jinjiang Hotels apuesta por la cotización en Hong Kong: el año pasado aumentó las ganancias sin incrementar los ingresos, y las pérdidas en negocios en el extranjero se ampliaron

¿cómo afecta la expansión de pérdidas en negocios en el extranjero a la cotización en Hong Kong de AI?

Después de 10 meses de haber iniciado su cotización en Hong Kong, Jinjiang Hotels (600754) presentó recientemente una segunda solicitud de listado en la Bolsa de Hong Kong, actualizando los datos financieros de 2025: Jinjiang Hotels logró ingresos operativos consolidados de 13.811 mil millones de yuanes (renminbi, en adelante), una disminución del 1.79% interanual, cayendo por segundo año consecutivo. La explicación del informe financiero indica que esto se debe principalmente a la reducción general de la demanda del mercado y a la salida estratégica de la compañía de propiedades hoteleras nacionales e internacionales. La compañía, mediante integración interna y optimización de la estructura de capital, redujo los costos operativos y los gastos financieros en comparación con el año anterior, lo que impulsó un beneficio neto atribuible de 925 millones de yuanes, un aumento del 1.58%.

En 2025, Jinjiang Hotels abrió 1,314 nuevos hoteles, con un incremento neto de 716 hoteles en operación. Al cierre del período del informe, el total de hoteles en operación de Jinjiang Hotels alcanzó los 14,132. Para 2025, el número total de miembros superó los 210 millones.

Desde la perspectiva de indicadores del sector hotelero, de enero a diciembre de 2025, el precio medio por habitación (ADR) de los hoteles de servicio completo de Jinjiang Hotels fue de 464.66 yuanes, una disminución del 5.27% interanual; la tasa de ocupación media fue del 50.15%, una reducción de 1.41 puntos porcentuales; RevPAR (ingresos promedio por habitación disponible) fue de 233.03 yuanes, una caída del 7.86%. El ADR de los hoteles de servicio limitado fue de 235.38 yuanes, una disminución cercana al 2.2%; la tasa de ocupación media fue del 64.93%, una reducción de 0.5 puntos porcentuales; RevPAR fue de 157.47 yuanes, una disminución del 2.95%.

Comparando estos datos con los de sus competidores, en un contexto de demanda débil en el mercado hotelero, el ritmo de recuperación de Jinjiang Hotels fue menor que el de Huazhu y BTG Homeinns en el mismo período. Sin embargo, es importante destacar que el RevPAR de los hoteles de servicio limitado de Jinjiang Hotels se recuperó en el cuarto trimestre de 2025, alcanzando un crecimiento interanual positivo del 0.14%, mostrando signos de estabilización y recuperación.

Marcas bajo Jinjiang Hotels.

En un escenario de mayor competencia en la industria hotelera y con métricas operativas aún sin recuperar el crecimiento, el rendimiento de Jinjiang Hotels se vio aún más presionado por las pérdidas en sus negocios en el extranjero. Según el informe financiero, en 2025, los ingresos operativos consolidados de la cadena de hoteles de servicio limitado fuera de China continental alcanzaron 482 millones de euros, una caída del 13.41% interanual; registrando una pérdida neta atribuible de 8.264 millones de euros, un aumento en la pérdida de 25.75 millones de euros respecto al año anterior. Durante todo el año, el RevPAR de los hoteles de servicio limitado en el extranjero en China continental cayó un 4.53% interanual, una caída mayor que en el mercado interno. En ese período, el grupo Louvre registró una pérdida neta de 51.679 millones de euros (aproximadamente 410 millones de yuanes).

Sobre la situación operativa en el extranjero, Jinjiang Hotels indicó en su informe financiero que actualmente, la sede del grupo continúa brindando apoyo financiero para ayudar a Louvre a completar los proyectos de renovación y modernización de hoteles antiguos, con el fin de mejorar la competitividad en el mercado y la imagen de marca. Louvre también seguirá optimizando su estructura de capital y mejorando la eficiencia en el uso de fondos. En términos operativos, mediante la implementación de medidas clave dentro del plan quinquenal, centradas en la disposición de activos, renovación y modernización, aumento de la contribución del sistema, construcción de sitios web de marca, programas de membresía, nuevos modelos operativos y desarrollo de sistemas de TI, se busca mejorar y optimizar la gestión de Louvre en su totalidad.

En los últimos dos años, la oferta en la industria hotelera ha superado la demanda, lo que ha llevado a una presión generalizada en la gestión del sector. En este contexto y ante la presión en los resultados, varias cadenas hoteleras han adoptado estrategias de desarrollo ligeras en activos. Jinjiang Hotels ha transferido en varias ocasiones sus activos hoteleros. A principios de este año, Jinjiang Hotels anunció la transferencia del 100% de las acciones de cuatro empresas de gestión hotelera, por un valor total de 207 millones de yuanes. Esto representa otra ola de desinversión en activos en línea con la estrategia de aceleración de la reducción de activos físicos, tras la venta de su filial Shangshi Travel Hotel Management Co., Ltd. en 2023. Según el informe financiero, se espera que esta transacción genere una ganancia antes de impuestos de aproximadamente 103 millones de yuanes. Tras la transferencia, esas cuatro empresas ya no formarán parte del alcance de consolidación del grupo.

El análisis de Guoxin Securities señala que, con la desaceleración en el ritmo de oferta y la recuperación estable de la demanda de viajes de negocios y ocio impulsada por políticas, la mejora en la relación oferta-demanda podría sostener un aumento estable en RevPAR, proporcionando un buen entorno externo para el crecimiento de los resultados de la compañía. Actualmente, la empresa se encuentra en un período clave de integración; con un ciclo sectorial favorable, la modernización y mejora de las operaciones en China, la optimización de la plataforma operativa y el incremento en los canales de reserva centralizada podrían liberar efectos positivos. Además, la compañía planea emitir acciones H para recaudar 500 millones de dólares, principalmente para la modernización de tiendas en el extranjero y el pago de préstamos, lo que podría optimizar la estructura de capital, reducir los gastos financieros y ofrecer un impulso positivo para la recuperación de resultados.

Sobre la compañía y su futuro desarrollo, Jinjiang Hotels mencionó en su informe financiero que la concentración del mercado hotelero en China aún es baja, y que hay un amplio espacio para el desarrollo de marcas. El mercado de hoteles económicos y de gama media todavía tiene un gran potencial de crecimiento. Con la tendencia de mejora del consumo en curso, la disposición a pagar por servicios de alta calidad por parte de las personas de alto patrimonio continúa en aumento, apoyando el crecimiento constante en el número de marcas de hoteles de gama media y lujo. La compañía centrará su desarrollo en “hoteles de servicio completo” y “hoteles de servicio limitado”, manteniendo y fortaleciendo sus marcas principales, expandiéndose en el mercado nacional, global y en operaciones multinacionales.

Jinjiang Hotels prevé que en 2026 logrará ingresos operativos de entre 13.9 y 14.1 mil millones de yuanes, un crecimiento del 1% al 2% respecto al año anterior. Excluyendo la cartera de activos prevista para 2026 y tras la optimización y salida de negocios de baja eficiencia, se espera que los ingresos crezcan entre un 4% y un 6% respecto al año anterior, con un plan de apertura de 1,200 nuevos hoteles durante ese año.