Acabo de notar que el cruce euro a yen se mantiene fuerte por encima de 185.20 a medida que avanzamos en la sesión del jueves. El yen ha estado siendo golpeado últimamente y no es difícil entender por qué: hay un creciente rumor de que Japón podría inclinarse hacia más estímulo fiscal, lo cual es básicamente lo opuesto a lo que el Banco de Japón quiere señalar. Mientras tanto, la situación geopolítica en Oriente Medio tampoco ayuda al sentimiento. Esa incertidumbre mantiene a los operadores cautelosos respecto a la fortaleza del yen. Lo interesante, sin embargo, es que el mercado está valorando aproximadamente un 70% de probabilidad de una subida de tasas del BoJ en abril, lo que teóricamente debería apoyar al yen y hacer que este cruce baje. Por otro lado, el BCE también ha estado sonando bastante hawkish, con funcionarios insinuando más endurecimiento si la inflación se mantiene persistente. Así que tenemos señales contradictorias: una política monetaria más restrictiva potencialmente de ambos lados, pero la operación euro a yen todavía favorece a la moneda única. Podría ser una buena oportunidad para observar si recibimos datos frescos sobre la producción industrial alemana más tarde hoy.