Acabo de notar algo interesante sobre cómo finalmente la ecosistema de stablecoins de Asia está obteniendo la infraestructura que necesita. Stables anunció una asociación con Mansa que básicamente aborda una brecha enorme en los sistemas de pago de la región. Aquí está la cosa: Asia maneja el 60% de toda la actividad global de stablecoins, pero los bancos allí están casi completamente ausentes de la imagen. Solo el 1% de los bancos asiáticos están trabajando con monedas digitales, lo que deja 150 monedas locales sin conexiones reales a las redes de dólares.

La forma en que esto funciona es en realidad bastante inteligente. Mansa, funcionando como proveedor de liquidación, está aportando una capacidad de liquidez seria. Ya han movido $394 millones a través de más de 40 rutas de moneda diferentes desde agosto de 2024. Entonces, lo que obtiene Stables de esto es una forma de convertir dinero local en USDT de manera más eficiente, con Mansa inyectando liquidez a corto plazo en estos canales de conversión para mantener todo estable cuando los volúmenes se disparan durante las oscilaciones del mercado.

Stables en sí está procesando más de $1.5 mil millones en volumen de pagos anual y posee licencias en Australia, Europa y Canadá. El CEO básicamente dijo que esta asociación les da la liquidez profunda necesaria para que USDT sea realmente funcional para el comercio transfronterizo a escala real. Está estructurado de manera similar a cómo trabajan las empresas fintech: múltiples proveedores especializados trabajando todos detrás de una interfaz unificada.

Lo que hace que este momento sea interesante es el entorno regulatorio más amplio que está cambiando. La Reserva Federal acaba de abrir un período de comentarios de 60 días sobre cambios que permitirían a FedNow manejar transferencias internacionales. FedNow solo se lanzó para uso doméstico en 2023, así que esto sería una expansión bastante significativa. Aunque, de manera realista, agregar intermediarios podría crear complicaciones en lugar de resolverlas, especialmente cuando se consideran los problemas de cambio de divisas y las regulaciones conflictivas entre países.

Mirando el mercado de stablecoins en general, la oferta alcanzó los $315 mil millones en el primer trimestre de 2026 según datos recientes. Pero esto es lo que llamó mi atención: ese aumento trimestral de $8 mil millones fue el crecimiento más débil desde el cuarto trimestre de 2023. Comparado con el tercer trimestre de 2025, cuando la oferta saltó 45.7 mil millones de dólares, se nota claramente la desaceleración. DeFiLlama confirmó números similares, mostrando un crecimiento de 8.05 mil millones entre el 1 de enero y el 31 de marzo, alcanzando los 316.8 mil millones a principios de abril. La oferta solo creció un 2.6%, mientras que el mercado cripto en general cayó un 21%, lo que en realidad impulsó el dominio de las stablecoins del 9% al 13% del valor total de las criptomonedas.

La actividad de trading cuenta una historia diferente, sin embargo. Las stablecoins representaron $8.3 billones en volumen de trading en el primer trimestre, eso es el 75% de todas las transacciones cripto. Bastante impresionante cuando lo piensas.

Una cosa más que vale la pena señalar: ha habido investigaciones que muestran que eliminar el rendimiento de las stablecoins en realidad no impulsaría el aumento de préstamos que algunas personas esperaban. Un modelo del Consejo de Asesores Económicos encontró que solo aumentaría los préstamos bancarios en $2.1 mil millones o 0.02%, mientras que costaría $800 millones en bienestar del consumidor. Los grandes bancos captarían el 76% de cualquier préstamo adicional, con los bancos comunitarios agregando solo $500 millones. Incluso en escenarios extremos, solo estarías viendo un aumento del 4.4% en los préstamos. Este tipo de datos es la razón por la cual infraestructuras como las que están construyendo Stables y Mansa importan más que solo ajustes regulatorios.