Acabo de encontrar una opinión interesante sobre cómo ha cambiado drásticamente el panorama de inversión de capital de riesgo en el último año aproximadamente. Básicamente, las dinámicas se han invertido por completo.

Antes, si eras un VC y querías acceder a buenos negocios, tenías que esforzarte constantemente—eventos de networking, podcasts, Spaces, hilos en Twitter explicando tu tesis, llamadas interminables cada semana. Era agotador solo mantenerte visible.

¿Y ahora? Si tienes capital listo para desplegar, eso es literalmente todo lo que necesitas. Los proyectos vienen a ti. La situación ha cambiado por completo. Mientras la gente sepa que tienes dinero en reserva, el flujo de negocios simplemente pasa por la puerta.

Pero aquí está la cosa—la mayoría de los VCs están en una de tres situaciones en este momento. O ya han agotado sus fondos, o han cambiado completamente su enfoque a negocios en etapas más avanzadas (Series A y siguientes), o están levantando su próximo fondo pero tienen dificultades para cerrarlo. La recaudación de fondos que solía terminar en 2-3 semanas ahora se extiende durante meses.

Por otro lado, en realidad está ocurriendo un filtrado real. Los proyectos con fundamentos dudosos o aquellos que simplemente copian y pegan la narrativa de moda en este ciclo ya no reciben financiamiento. El dinero nuevo y los cheques de seguimiento se están agotando para esos. Lo cual, honestamente, parece una corrección saludable.

La parte salvaje: probablemente hay menos de 20 firmas activas en este momento que realmente hacen inversión en rondas pre-semilla y semilla. Eso es todo. Esa concentración significa que los VCs que todavía están en el juego pueden ser mucho más selectivos, tomarse su tiempo en la diligencia debida, profundizar en lo que están respaldando.

Si esas firmas pueden mantener el rumbo, 2025 y 2026 podrían convertirse en un momento históricamente significativo para la inversión de capital de riesgo—básicamente una ventana de oro para el capital que logró mantenerse. Pero todo depende de si tienen la paciencia para esperar.