La tasa de morosidad del 0.94%, ¿por qué el Banco de Zhangjiagang puede atravesar el ciclo de diferencial de intereses?

Preguntas a AI · ¿Cómo logra la estrategia de microempresa de Zhangjiagang Bank una baja tasa de morosidad y altos rendimientos?

Una gestión sólida y activos de alta calidad brindan un respaldo firme para los retornos a los accionistas.

Producción | Zhongfang Wang

Revisión | Li Xiaoyan

El 30 de marzo, Zhangjiagang Bank (002839) publicó su informe de resultados para 2025. En un contexto de continua reducción del diferencial neto de intereses en la banca y transformación del impulso de crecimiento, este banco rural centrado en el condado presenta un informe anual con la palabra “estabilidad en primer lugar, mejora en calidad y eficiencia, optimización de estructura”: logró ingresos operativos de 47.47 mil millones de yuanes y un beneficio neto atribuible a la matriz de 19.79 mil millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 0.75% y 5.35% respectivamente, destacando su resiliencia en beneficios; la calidad de sus activos ha mantenido niveles excelentes durante varios años, con una proporción de dividendos en aumento constante, ingresos no por intereses en rápida expansión, demostrando la confianza a largo plazo bajo la estrategia de “pequeño y disperso”.

Para 2025, la industria bancaria nacional enfrenta desafíos múltiples como demanda débil, competencia creciente y caída de tasas de interés. Aunque el crecimiento de los ingresos de Zhangjiagang Bank se ha desacelerado, su crecimiento en beneficios se mantiene estable, con una tasa de aumento del beneficio neto que supera claramente a la de los ingresos, reflejando una mejora continua en la eficiencia operativa interna.

En términos de escala, el banco tiene activos totales de 2,272.37 mil millones de yuanes, con un total de préstamos de 1,483.58 mil millones de yuanes, un aumento del 8.04%, con expansión equilibrada en préstamos y depósitos, y una base sólida en su escala principal. En cuanto a beneficios, a pesar de que los ingresos netos por intereses disminuyeron un 10.16% interanual a 30.36 mil millones de yuanes, el beneficio neto atribuible a la matriz aún creció más del 5%, beneficiándose principalmente del control de costos, la optimización del riesgo y el apoyo de ingresos no por intereses.

En el lado de costos, la gestión detallada del banco ha mostrado resultados notables: gastos operativos y administrativos de 16.82 mil millones de yuanes, una ligera disminución del 0.26% interanual; la proporción de costos sobre ingresos fue del 35.43%, una mejora de 0.36 puntos porcentuales respecto al año anterior, por debajo del promedio del sector, dejando espacio para el crecimiento de beneficios mediante un control de gastos efectivo. Además, el rendimiento sobre el patrimonio neto ponderado (ROE) alcanzó el 10.36%, manteniéndose por encima del 10%, generando valor estable para los accionistas.

Desde que en 2017 se estableció la estrategia de “pequeño y disperso”, Zhangjiagang Bank ha enfocado siempre en microempresas y sectores agrícolas. Actualmente, más del 91% de sus préstamos agrícolas y a microempresas, siguiendo una ruta diferenciada de finanzas inclusivas. Aunque esta estrategia enfrenta presiones de precios a corto plazo, a largo plazo ha construido barreras centrales contra riesgos y ha arraigado en la economía real.

La calidad de los activos es el mayor punto fuerte del banco. A finales de 2025, la tasa de morosidad fue solo del 0.94%, estable por cinco años consecutivos por debajo del 1%, situándose en segundo lugar entre los bancos listados en A-share junto con China Merchants Bank; la cobertura de provisiones fue del 328.87%, con una sólida capacidad de compensación de riesgos, muy por encima de los requisitos regulatorios. La estructura de activos de “baja morosidad y alta reserva” no solo se debe al efecto natural de diversificación de riesgos de la estrategia dispersa, sino también a la implementación precisa del modelo de “fábrica de gestión de riesgos”, el empoderamiento digital y un sistema de gestión de niveles.

Frente a la competencia de los grandes bancos en la penetración en el mercado, el banco mantiene un enfoque disperso en pequeñas operaciones, retirándose proactivamente de clientes de alto riesgo y baja eficiencia, concentrando recursos en finanzas tecnológicas, finanzas verdes y otros sectores inclusivos de alta calidad. Para 2025, los préstamos a empresas tecnológicas y verdes crecerán un 17.32% y un 26.05% respectivamente, optimizando la estructura de activos hacia áreas de alto crecimiento y bajo riesgo, sentando bases para beneficios a largo plazo.

El diferencial neto de intereses se ha reducido a 1.39%, un desafío común en la industria y también un dolor de crecimiento a corto plazo para Zhangjiagang Bank. Sin embargo, el banco ha tomado medidas proactivas, trabajando en la estructura de activos, pasivos e ingresos para contrarrestar la presión del diferencial, y los resultados de la transformación comienzan a ser evidentes.

El control de costos en pasivos ha sido destacado. En 2025, la tasa promedio de costo de pasivos por intereses cayó significativamente en 37 puntos básicos hasta el 1.79%, mediante la vigilancia de precios en el mercado, reducción de depósitos a largo plazo de alto costo y expansión de fondos de liquidación de bajo costo, mitigando efectivamente el impacto de la caída en los ingresos de los activos. Al mismo tiempo, los depósitos alcanzaron 1,778.70 mil millones de yuanes, un aumento del 6.75%, consolidando la base de pasivos principales y resaltando la ventaja de canales locales.

En el lado de los activos, el banco ajusta proactivamente la estructura, aumentando la inversión en sectores de alto rendimiento como empresas públicas, tecnología y verde, con un crecimiento del 13.1% en préstamos a empresas públicas (excluyendo descuentos); al mismo tiempo, reduce significativamente la emisión de facturas descontadas, cuyo crecimiento se desaceleró del casi 70% al 6.14%, fortaleciendo la resiliencia en la rentabilidad de los activos.

Lo más destacado es la transformación en la estructura de ingresos. Los ingresos netos por comisiones y honorarios aumentaron un 235.3% interanual a 99 millones de yuanes, con una escala de gestión patrimonial de 26,481 millones de yuanes, un crecimiento del 17.93%, y los ingresos por inversiones aumentaron un 8.95%. La rápida expansión de negocios intermedios de alto valor añadido se ha convertido en un nuevo motor para contrarrestar la caída del diferencial y promover el crecimiento, acelerando la formación de un patrón de beneficios diversificado.

Una gestión sólida y activos de alta calidad brindan un respaldo firme para los retornos a los accionistas. Para 2025, Zhangjiagang Bank planea distribuir 2.2 yuanes por cada 10 acciones (antes de impuestos), con un total de dividendos de 538 millones de yuanes y una proporción de dividendos del 27.2%, aumentando en 1.2 puntos porcentuales respecto al año anterior, manteniendo una política de dividendos estable durante varios años, demostrando confianza en el valor a largo plazo.

A corto plazo, la reducción del diferencial y la presión en la fijación de precios de las finanzas inclusivas siguen siendo desafíos para el crecimiento, pero con la optimización continua del costo de pasivos, la contribución de ingresos intermedios y la profundización en la estructura de activos, la presión se va reduciendo gradualmente. A largo plazo, la estrategia de “pequeño y disperso” se ajusta a las directrices regulatorias y a las necesidades reales del sector, además de beneficiarse de la activa economía del condado de Zhangjiagang, la aceleración de la actualización industrial, y la profunda acumulación en canales locales, gestión de riesgos y base de clientes. Se espera que el banco consolide su posición como un referente de “pequeño y hermoso” durante los ciclos de ajuste, logrando un desarrollo sostenible de alta calidad.

Solo una opinión personal, para referencia.