Acabo de notar que los rendimientos de los bonos del gobierno alemán están moviéndose hoy. El de 2 años sube alrededor de 2.5 puntos básicos, situándose en 2.544%, mientras que en el extremo más largo el de 30 años subió aproximadamente 1.9 puntos básicos a 3.6%. Rango de negociación bastante estable durante toda la sesión en el lado de 2 años, oscilando entre 2.511% y 2.551%. Lo que llamó mi atención, sin embargo, es la acción en la curva de rendimiento: la diferencia entre los bonos a 2 y 10 años se amplió a aproximadamente 49.65 puntos básicos, casi 1.8 más que antes. Parece que estamos viendo una clásica inclinación pronunciada en la estructura de rendimientos de los bonos del gobierno alemán. El patrón en forma de W en el extremo más corto sugiere una posición de ida y vuelta, pero en general la tendencia apunta a rendimientos más altos en todos los ámbitos. Vale la pena seguirlo de cerca, ya que esto podría indicar cambios en las expectativas sobre las tasas.