Estrategia compra semanal de 34,164 bitcoins, con un gasto de 2.54 mil millones de dólares, la mayor cantidad desde 2024

El 20 de abril de 2026, Strategy (anteriormente MicroStrategy) bajo la dirección de Michael Saylor presentó un documento 8-K ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), revelando un plan de adquisición de Bitcoin muy esperado en el mercado. Entre el 13 y el 19 de abril, la compañía compró aproximadamente 34,164 bitcoins a un costo total de unos 2,54 mil millones de dólares, con un precio medio de aproximadamente 74,395 dólares por bitcoin. Esta fue la adquisición semanal más grande desde noviembre de 2024 y la tercera mayor en términos de monto en dólares en la historia de la empresa.

Tras esta adquisición, la posición total de Bitcoin de Strategy alcanzó los 815,061 bitcoins, con una inversión acumulada de aproximadamente 61,56 mil millones de dólares y un costo promedio de aproximadamente 75,527 dólares por bitcoin. Según los precios de mercado en ese momento, el valor de mercado de la posición era de unos 612 mil millones de dólares, cerca del punto de equilibrio. Esta escala la convirtió en la mayor institución poseedora de Bitcoin en el mundo, superando los aproximadamente 798,000 bitcoins del iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock.

La tercera mayor adquisición concreta

Entre el 13 y el 19 de abril, Strategy compró 34,164 bitcoins a un precio medio de 74,395 dólares por bitcoin, por un monto total de aproximadamente 2,54 mil millones de dólares. La financiación de esta compra provino principalmente de dos fuentes: la emisión de acciones preferentes perpetuas STRC que recaudó unos 2,18 mil millones de dólares, y la colocación de acciones ordinarias Clase A (MSTR) a precio de mercado, que recaudó aproximadamente 366 millones de dólares.

Tras completar esta adquisición, la posición total de Bitcoin de Strategy subió a 815,061 bitcoins, con una inversión total de unos 61,56 mil millones de dólares y un costo promedio de aproximadamente 75,527 dólares por bitcoin. Con un precio de Bitcoin en ese momento de unos 75,000 dólares, el valor total de la posición se acercaba al punto de equilibrio. La participación de la compañía representaba aproximadamente el 3,88% del suministro total fijo de Bitcoin, que es de 21 millones de monedas.

Antes de esto, entre el 6 y el 12 de abril, Strategy compró aproximadamente 13,927 bitcoins por unos 1,0 mil millones de dólares, a un precio medio de 71,902 dólares por bitcoin; y del 1 al 5 de abril, adquirió 4,871 bitcoins por unos 330 millones de dólares, a un precio medio de 67,718 dólares por bitcoin. La velocidad de acumulación claramente aceleró en ese período.

De la señal del “punto naranja” a la superación en la tenencia

Mecanismo de señal de Saylor y expectativas del mercado

El domingo 19 de abril, Saylor publicó en la plataforma X su emblemático gráfico de señal de compra con el “punto naranja”, acompañado del mensaje “Pensar en grande” (Think Even Bigger), y añadió “Incoming”. Esta fue la primera vez que se añadieron notas explicativas tras la publicación de la señal del punto naranja, interpretándose en el mercado como una indicación de que la escala de compra próxima superaría los récords anteriores.

La fiabilidad de la señal del punto naranja se basa en registros claros de acciones previas: las compras de 13,927 y 4,871 bitcoins se anunciaron dentro de las 48 horas posteriores a la publicación del gráfico. Strategy suele publicar anuncios de compras los lunes, por lo que el 20 de abril se convirtió en un día clave para la observación del mercado de criptomonedas. La adquisición final de 34,164 bitcoins confirmó las expectativas del mercado.

Cronología clave del aceleramiento en la adquisición

Analizando la trayectoria de compras en el primer trimestre de 2026, se observa claramente que el ritmo de compra de Strategy se ha acelerado notablemente:

Enero - marzo: En el primer trimestre, Strategy aumentó su tenencia en aproximadamente 89,599 a 94,470 bitcoins, constituyendo la segunda mayor adquisición trimestral en la historia de la empresa, con un incremento que equivale a cerca del 40% del total comprado en todo 2025.

1-5 de abril: Compró unos 4,871 bitcoins por unos 330 millones de dólares, a un precio medio de 67,718 dólares.

6-12 de abril: Compró unos 13,927 bitcoins por aproximadamente 1,0 mil millones de dólares, a un precio medio de 71,902 dólares, la mayor adquisición semanal en casi 6 meses.

13-19 de abril: La compra de 34,164 bitcoins por unos 2,54 mil millones de dólares, a un precio medio de 74,395 dólares, fue la mayor adquisición semanal desde noviembre de 2024.

El monto de compra aumentó de 3,3 millones a 10 millones y luego a 25,4 millones de dólares en solo tres semanas, evidenciando una aceleración sistemática en la asignación de capital de la empresa.

Reconfiguración del panorama institucional de tenencia

Otra implicación de esta adquisición es el cambio en la clasificación de los principales tenedores institucionales. Hasta mediados de abril, el ETF IBIT de BlackRock poseía aproximadamente 798,000 bitcoins, mientras que Strategy tenía 780,897, con una diferencia de unos 17,000 bitcoins. Tras la compra de 34,164 bitcoins, la posición total de Strategy alcanzó los 815,061 bitcoins, superando oficialmente a IBIT.

Este cambio marca un punto de inflexión en la estructura de tenencia institucional de Bitcoin: el modelo de “tesorería corporativa activa” ha superado por primera vez en volumen a los fondos gestionados pasivamente mediante ETFs. La diferencia en la naturaleza del capital, la lógica de comportamiento y la influencia en el mercado entre estos dos modelos será analizada en detalle más adelante.

Análisis de datos y estructura: posición histórica de la adquisición

Comparación con adquisiciones pasadas

Al situar esta compra en el contexto de la historia de acumulación de Bitcoin de Strategy, se puede entender mejor su escala.

En términos de monto en dólares, esta adquisición es la tercera mayor en la historia; en cantidad de bitcoins, también ocupa la tercera posición. A diferencia de las dos compras anteriores, que ocurrieron en noviembre de 2024 durante un pico histórico en el precio de Bitcoin, esta compra se realizó tras una significativa corrección del precio desde finales de 2025 hasta principios de 2026, cuando Bitcoin se estabilizó en torno a los 74,000-78,000 dólares.

Análisis profundo de la estructura de financiamiento

La financiación de los 2,54 mil millones de dólares en esta compra provino de las siguientes fuentes:

Las acciones preferentes perpetuas STRC (Stretch) son una herramienta de financiamiento innovadora lanzada por Strategy en 2025, con características principales: dividendo anual del 11.5%, ajuste mensual del dividendo para mantener el precio cercano a los 100 dólares, sin vencimiento y sin obligación de reembolso forzado, en forma de acciones preferentes que no constituyen deuda. En caso de caída del precio de Bitcoin, no se activan llamadas de margen ni liquidaciones forzadas.

La estructura de financiamiento refleja una transformación estratégica en el modelo de obtención de capital de Strategy. Desde 2024 hasta principios de 2025, la empresa dependió principalmente de bonos convertibles de bajo o nulo interés. La reducción del diferencial entre el valor neto de los activos en Bitcoin y el precio de las acciones (mNAV) de un pico de 2.4 veces a casi 1, ha reducido significativamente el espacio de financiamiento mediante bonos convertibles. En 2026, la empresa ha acelerado la emisión de acciones preferentes, con un costo de financiamiento del 11.5% anual, pero obtiene “capital perpetuo” — sin fecha de vencimiento ni obligación de reembolso.

Desde la perspectiva del límite de financiamiento disponible, la capacidad de acumulación futura de Strategy sigue siendo considerable. Hasta el 19 de abril, los límites restantes en las diferentes líneas de emisión son: aproximadamente 26,7 mil millones de dólares en acciones ordinarias, 19,4 mil millones en acciones preferentes STRC, 2,1 mil millones en acciones preferentes STRK, 1,62 mil millones en STRF y 4,01 mil millones en STRD. Esto indica que, bajo el marco actual, la compañía aún tiene margen para seguir comprando Bitcoin a gran escala.

Comparación con la oferta diaria de Bitcoin

La adquisición de 34,164 bitcoins en una sola semana contrasta notablemente con la oferta diaria de Bitcoin. Actualmente, los mineros producen aproximadamente 450 bitcoins por día, lo que equivale a unos 3,150 bitcoins por semana. Esto significa que la compra semanal de Strategy equivale a la producción total de los mineros en unos 76 días (más de dos meses). Con más de 20,02 millones de bitcoins ya minados, cerca del límite de 21 millones, el ritmo de crecimiento anual de la oferta se ha desacelerado mucho, creando una tensión evidente entre la rigidez de la oferta y la demanda de compras masivas continuas.

Resumen de indicadores clave

Análisis de opinión pública: consenso y controversia en medio de divergencias

Sobre la gran compra de Strategy, las opiniones del mercado muestran una marcada polarización, que puede resumirse en tres dimensiones principales.

La acumulación de efectos de contracción de oferta se está consolidando

En los últimos 30 días, Strategy ha comprado aproximadamente 45,000 bitcoins, mientras que otras tesorerías corporativas solo han acumulado unos 1,000 en ese período. Las 100 principales empresas cotizadas en el mundo poseen en total unos 1,105,000 bitcoins, lo que representa aproximadamente el 5.2% del suministro total.

Algunos analistas consideran que, con empresas como Strategy acumulando continuamente, se está transfiriendo una gran cantidad de Bitcoin desde el mercado líquido a una posición de tenencia a largo plazo, generando un efecto de “extracción de oferta” real. En un contexto donde Bitcoin se acerca a niveles de ruptura técnica, este efecto puede actuar con apalancamiento: incluso con compras incrementales limitadas, puede impulsar el precio al alza, desencadenando compras por parte de traders de volumen y fondos sistemáticos.

Expectativas del mercado ya están reflejadas, impacto en precios limitado

El patrón de publicación del gráfico del “punto naranja” por Saylor cada domingo ha establecido una rutina fija, y el mercado ya anticipa ampliamente los anuncios de compra del lunes. Aunque la compra de 34,164 bitcoins es significativa, no supera las expectativas previas que sugerían una escala aún mayor (algunas estimaciones entre 23,000 y 35,000 bitcoins).

Algunos analistas argumentan que, cuando las compras de grandes actores ya están incorporadas en las expectativas del mercado, el efecto en el precio puede verse reducido significativamente. La influencia de flujos en ETFs, posiciones en derivados y factores macroeconómicos puede superar la influencia de una sola compra institucional. La adquisición de Strategy se enmarca más en un contexto de “reducción de oferta”, y su impacto en el precio requiere condiciones adicionales para ser plenamente efectivo.

Costos de financiamiento y presión por dividendos

Las acciones preferentes STRC generan un dividendo anual del 11.5%, lo cual representa una carga fija que Strategy no puede cubrir con sus beneficios operativos, ya que su negocio principal no genera suficientes ganancias. La compañía mantiene unos 2,25 mil millones de dólares en efectivo para hacer frente a esta presión de liquidez.

Críticos como Peter Schiff argumentan que Strategy no es rentable y que la obligación de dividendos solo puede satisfacerse mediante emisión continua de acciones preferentes, emisión de acciones ordinarias con descuento o venta de Bitcoin. Aunque las acciones preferentes no activan liquidaciones forzadas, la alta tasa de dividendo es una carga constante que consume flujo de caja. Los defensores sostienen que, si la expectativa de una tendencia alcista a largo plazo en Bitcoin se cumple, STRC será una vía “para intercambiar productos de alto rendimiento por poder de compra ilimitado”.

Impacto sectorial: cambios estructurales en la distribución de tenencia de Bitcoin

Tesorerías corporativas vs. ETFs: comparación de los dos modelos

El hecho de que Strategy supere a IBIT de BlackRock refleja las diferencias fundamentales entre estos dos enfoques de tenencia institucional:

Strategy posee aproximadamente el 65% de la tenencia institucional de Bitcoin en empresas cotizadas, con Twenty One Capital y Metaplanet poseyendo cerca del 4.3% y 3.5%, respectivamente. El mercado de ETFs está liderado por IBIT, con activos gestionados por unos 54 mil millones de dólares.

Perspectiva macro de contracción de oferta

Desde una visión macro, la estructura de tenencia de Bitcoin está cambiando profundamente. En el primer trimestre de 2026, las entidades corporativas aumentaron en unos 62,000 bitcoins sus tenencias, mientras que los “ballenas” — grandes inversores individuales — mostraron una tendencia de venta significativa. Esta divergencia indica que la estructura de propiedad de Bitcoin se está desplazando desde los primeros poseedores individuales hacia actores institucionales.

Las empresas ahora controlan una parte considerable de los 21 millones de bitcoins fijos en circulación. A medida que la proporción de instituciones en la tenencia aumenta, los efectos de contracción estructural en la oferta se hacen más evidentes. La estrategia de “sólo comprar y no vender” de las tesorerías y la dinámica pasiva de los ETFs complementan en lugar de reemplazarse mutuamente, y su impacto en la oferta y demanda del mercado se está acumulando progresivamente.

Estado del precio de MSTR y el ciclo de financiamiento

Una semana antes del anuncio de la compra masiva, el precio de MSTR subió aproximadamente un 27.1%, cerrando en 166.52 dólares, alcanzando su mejor rendimiento semanal en meses. Durante ese mismo período, Bitcoin subió alrededor del 9.3%.

La reacción inmediata del mercado fue cautelosa: en operaciones previas a la apertura, el precio de MSTR cayó más del 2.5%, reflejando preocupaciones sobre la dilución de acciones. En el último año, el valor de MSTR cayó aproximadamente un 48%, mientras que Bitcoin solo un 11%, lo que indica que el apalancamiento de MSTR amplifica las pérdidas en mercados bajistas, un riesgo clave que los inversores deben considerar.

Conclusión

La compra de 34,164 bitcoins por Strategy por 2,54 mil millones de dólares no solo representa la mayor adquisición semanal desde noviembre de 2024, sino que también tiene un significado emblemático en la estructura de tenencia institucional: el modelo activo de tesorería corporativa ha superado por primera vez en volumen a los fondos gestionados pasivamente mediante ETFs. La madurez del instrumento de financiamiento en acciones preferentes STRC ha permitido a Strategy construir un ciclo de “financiamiento y acumulación” relativamente independiente, con unos 53,9 mil millones de dólares en capacidad de financiamiento restante, lo que sugiere que el ritmo de compras aún puede mantenerse.

No obstante, este modelo no está exento de riesgos. La alta tasa de dividendo del 11.5% representa una carga fija que, en entornos de precios estancados o a la baja de Bitcoin, puede afectar la liquidez de la compañía. La caída del precio de MSTR en más del 2.5% tras el anuncio también refleja que las preocupaciones sobre la dilución y la valoración siguen presentes. La capacidad de Bitcoin para mantenerse por encima del costo promedio ponderado de 75,527 dólares será un factor clave para la percepción del mercado en el futuro.

Para los participantes en el mercado de criptomonedas, cada gran movimiento de Strategy no solo es un evento de oferta y demanda, sino también una ventana para observar el sentimiento institucional y la dirección del flujo de capital. Su valor radica en las tendencias estructurales que revela: las instituciones — tesorerías corporativas, ETFs, fondos soberanos — están redefiniendo la estructura de tenencia y la lógica de valoración de Bitcoin en sus propios términos. Este cambio puede tener un impacto mucho más profundo que el simple volumen de transacciones.