Recientemente, he estado siguiendo la tendencia del precio del oro internacional, y he notado que esta semana el oro volvió a caer, la principal razón es que el dólar está en una posición fuerte, y las expectativas de aumento de tasas también están en aumento. Las expectativas del mercado de una reducción de tasas están disminuyendo, lo que ha ejercido una presión considerable sobre el precio del oro.

He revisado los puntos de vista de los analistas, quienes dicen que la situación en Oriente Medio sigue siendo una preocupación, y que los problemas energéticos son difíciles de resolver rápidamente a corto plazo. El aumento en los precios del petróleo ha impulsado las expectativas de inflación, lo que a su vez ha comprimido el espacio para que los bancos centrales de diferentes países reduzcan las tasas. Aunque el oro en sí tiene propiedades de cobertura contra la inflación, en un entorno de altas tasas de interés se vuelve un poco inútil, ya que no genera intereses. En un ciclo de aumento de tasas, el costo de oportunidad de mantener oro realmente está en aumento.

Hay un detalle interesante: el banco central de Turquía ha reducido significativamente sus reservas de oro recientemente. La semana pasada redujo más de 69 toneladas, y en las últimas dos semanas ha reducido más de 118 toneladas en total, diciendo que es para aliviar el impacto de los conflictos geopolíticos. Esta gran reducción también está afectando el ánimo del mercado.

La demanda en los mercados asiáticos muestra una diferenciación bastante clara. En India, los precios de negociación del oro han mostrado por primera vez en dos meses un diferencial positivo, ya que la caída en los precios del oro ha estimulado la compra. Pero los compradores en el mercado chino son más cautelosos, todos esperan una mayor corrección en los precios del oro, y el diferencial de oro también ha disminuido ligeramente. Parece que la reacción del mercado en un ciclo de aumento de tasas sigue siendo bastante racional.